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◇태영(시세분석,외인동향,기업분석)

-성공적인 마산 프로젝트 진행으로 개발사업 프리미엄 반영중





-2006년 부실사업 정리로 2007년 영업실적 턴어라운드 전망





-2007~2015년까지 3조1000억원의 개발형사업 진행으로 기업가치 향상





-2007년 수주잔고액 4조1000억원(잔고회전율 4.9배)으로 성장 필요조건 확보

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[이데일리 이진철기자] 삼성증권은 20일 태영에 대해 "마산 프로젝트의 분양 호조로 2007년 실적 턴어라운드가 기대된다"며 투자의견 `매수`를 유지하고 목표주가를 종전보다 5% 올린 8만3800원으로 상향조정했다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. 매수(BUY) 투자의견을 유지하며, 6개월 목표주가를 8만3800원으로 5% 상향. 목표주가에 도달시 밸류에이션(2007년 기준)은 주가이익률(P/E) 17.5배, 주가순자산비율(P/B) 1.2배. 매수(BUY) 이유는 ① 마산사업 성공으로 수익구조와 자금사정 개선, ② 2007~2008년 실적 턴어라운드, ③ 2007년 4월 주식분할로 유동성 개선. 보유 유가증권과 비영업용 자산가치는 5042억원. 영업가치 1572억원 포함시 총기업가치는 6614억원. 2006년 주당순이익(EPS)를 44% 하향하나, 2007~2008년 이익전망은 유지. 2006년 이익하향 이유는 마산사업의 착공지연(6월→11월)과 선투입비용의 4분기 일시 손실반영이 예상되기 때문. 그러나 2007~2008년은 마산프로젝트의 본격적인 기성확대로 종전 이익 유지. 따라서 2006년 EPS는 전년동기대비 54% 감소하나, 2007~2008년 EPS는 각각 237%, 42% 증가하며, 실적 턴어라운드 전망. 태영의 개발형사업은 마산·진해·전주·광명 등지의 개발프로젝트와 경주의 보유용지 320만평을 활용한 레져사업으로 구분. 2007~2015년까지 전국적으로 3조1000억원에 달하는 개발형사업이 진행될 계획. 총 1조2000억원 규모의 마산프로젝트가 지난 11월 분양이 시작된 이래 현재까지 계약률이 73%를 상회중. 경주 레져사업으로 기타매출액 규모가 2012년까지 연평균 27%씩 증가할 전망. 3분기까지 신규수주액은 전년동기대비 92% 증가한 1조2000억원에 달함. 연간으로는 선별수주전략으로 1조4000억원에 머물 전망이나, 수주의 질적측면은 양호한 것으로 판단. 수주잔고액은 2006년 3조2000억원에서 2007년 4조1000억원으로 26% 증가할 것. 잔고회전율은 4.9배로 업계 최상. 수주잔고액이 풍부한다는 점이 성장에 가장 유리. 2008년에는 1조원대의 매출액이 무난히 달성될 전망. (허문욱 애널리스트)nnbsp;

태영 (009410) Taeyoung Corp. 토목 및 상하수도 공사 업체 거래소 건설

누적매출액	6,364억	자본총계	5,445억	자산총계	13,583	부채총계	8,137억
누적영업이익	3억	누적순이익	126억	유동부채	3,540억	고정부채	4,597억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 일시증가하던 때가 있었으나 여전히 감소추세에서 벗어나지 못하며 최근에는 6364.1억원을 기록하고 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 최근년도에 0.1%로 최저를 기록했습니다. 수익성 악화의 원인이 해결될 조짐이 있는지 관찰해 보아야 하겠습니다.