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[투데이리포트]신원, "철수 가정해도 너무..."매수(하향)_메리츠
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| 메리츠증권은 28일 신원(009270)에 대해 "철수 가정해도 너무나 싼 valuation"라며 투자의견을 '매수(하향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 2,200원으로 내놓았다. 메리츠증권 유주연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(하향)'의견은 메리츠증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 58.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠증권은 신원(009270)에 대해 "최악의 시나리오인 개성공단 철수를 가정한 원가부담 30억원(대체 생산 등 기회비용 고려), 영업외손실 one-off 120억원(총 투자 금액 250억원, 보험 보상 130억원)을 반영해도 현주가 기준으로 2010년과 2011년 PER이 각각 5.3X, 3.3X로 저평가된 상태(의류업체 2010년과 2011년 PER은 각각 7.0X, 5.4X)"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "매장확대, 환영향으로 인한 수출부문 마진 악화로 저조한 영업이익률은 하반기이후 Top line 증가, ‘SIEG F’의 규모의 경제 효과 발생으로 개선될 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 경우, 오픈 이후 월 평균 매출 천만원 이상을 기록하고 있으며(통상 월평균 매출 7천만원 이상 달성하면 잘하는 점포, 매장수를 지속적으로 확대할 계획이기 때문에 중국 진출은 향후 성장동력으로 작용할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 4014.1 | 4429.3 | 4853 | +9.57 | 1139 | +3.81 |
| 영업이익 | 241.3 | 289.7 | 250 | -13.7 | 73 | +323.68 |
| 순이익 | 310.3 | 311 | 206 | -33.76 | 64 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 2,200 | 2,200 | 2,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수(하향)'의견 및 목표주가 2,200원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 토러스증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 2,200원을 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 2,200원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||
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