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[투데이리포트]무림페이퍼, "모회사 이익 증가는..."매수_삼성
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| 삼성증권은 18일 무림페이퍼(009200)에 대해 "모회사 이익 증가는 지분법 이익 증가로 상쇄"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 10,000원으로 내놓았다. 삼성증권 김보영, 장재연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 10,000원은 직전에 발표된 목표가 12,000원 대비 -16.7% 하향조정 된 것이고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 무림페이퍼(009200)에 대해 "동사의 영업이익률이 경쟁사의 인쇄용지 부문에 비해 저조한 이유는 1개월 미만의 짧은 재고 회전기간으로 인해 펄프가격 상승부담이 실적에 더 빠르게 반영되었고, 펄프 매입시 국제시세가격에 적용되는 할인율이 6%내외로 경쟁사의 10%에 비해 낮아 원가부담이 상대적으로 크고, 영업이익 중 달러화에 대한 롱 포지션 비중이 25%로 높아 원화절상에 따른 이익감소 효과가 크게 반영되었기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "자회사 무림P&P의 인쇄용지 일관화 설비가 도입되는 2011년 하반기 이후 이익정상화에 따른 지분법이익 증가 및 무림P&P의 주가반등에 따른 파생상품부채 평가손실 환입이익이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "2분기 판가인상 효과가 반영되며 영업이익률이 6~7% 수준으로 정상화될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 10,000 | 10,000 | 10,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||
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