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- 위험대비수익률 -8.2로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들도 하락 우위, 종이목재업종 -0.19% - 증권사 목표주가 15,500원, 현재주가 대비 67% 추가 상승여력 - 무림페이퍼_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.59%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 32.91% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 9,900원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -8.2로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 26일 오후 2시35분 현재 전일대비 2.01% 하락하면서 9,240원을 기록하고 있는 무림페이퍼는 지난 1개월간 10.72% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.3%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 무림페이퍼의 월간 주가등락률은 마이너스를 보이고 있지만, 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 무림페이퍼의 위험을 고려한 수익률은 -8.2를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 종이목재업종의 위험대비수익률인 -7.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 무림페이퍼가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
세하	1위	3.4%	4위	-12.2%	2위	-3.5
한솔제지	2위	2.6%	1위	-7.3%	1위	-2.8
한국제지	3위	2.1%	2위	-10.4%	3위	-4.9
무림페이퍼	4위	1.3%	3위	-10.7%	4위	-8.2
동해펄프	5위	1.3%	5위	-13.3%	5위	-10.2
코스피	-	0.9%	-	-0.1%	-	-0.1
종이목재	-	0.7%	-	-5.4%	-	-7.7

관련종목들도 하락 우위, 종이목재업종 -0.19%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 종이목재업종은 0.19% 하락하고 있다.

세하	3,705원 ▼15(-0.40%)	동해펄프	5,350원 ▼160(-2.90%)
한솔제지	10,100원 ▲230(+2.33%)	한국제지	38,850원 ▼300(-0.77%)

증권사 목표주가 15,500원, 현재주가 대비 67% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 무림페이퍼의 평균 목표주가는 15,500원이다. 현재 주가는 9,240원으로 6,260원(67%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 KB증권의 정서현 에널리스트가 " 기대 이상의 내수판매량 기록, 펄프투입단가 상승에도 불구하고 마진율이 높은 내수매출액이 전월동기대비 14.2% 증가하여 10월 수익성 (OPM)은 12%를 실현한 것으로 나타났다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 13,500원을 제시했다.

11월17일에 무림페이퍼 3/4분기(2009년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1,668.9억	252.6억	162.0억
직전분기 대비	4.0% 증가	6.9% 증가	24.3% 감소
전년동기 대비	2.5% 증가	77.7% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 무림페이퍼가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	무림페이퍼	세하	한솔제지	동해펄프	한국제지
ROE	-2.6	-2.4	1.7	-4.3	4.5
PER	-	-	47.5	-	12.6
PBR	0.6	1.0	0.8	0.5	0.6
기준년월	2009년6월	2009년6월	2009년6월	2009년6월	2009년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 11월19일부터 전일까지 기관이 5거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 98,516주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 115,174주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 213,690주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.59%로 적정수준 최근 한달간 무림페이퍼의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.59%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.12%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 32.91% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.56%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.91%를 보였으며 외국인은 7.52%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 47.57%로 가장 높았고, 개인이 43.45%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 8.97%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 9,900원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 9,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 9,900원대는 전체 거래의 19.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 9,540원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 9,540원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 9,540원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.