thinkpool

대신증권은 22일 무림페이퍼(009200)에 대해 "펀더멘탈은 Good, 주가도 저평가 수준"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다. 대신증권 정봉일 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 53.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 무림페이퍼(009200)에 대해 "동사에 대한 투자의견과 목표주가를 유지하는 이유는 현 주가와 적정주가간의 밸류에이션 갭이 크며, 향후 2분기 정도의 이익률 하락이 예상되지만 영업이익률은 10% 초반대를 유지할 정도로 펀더멘탈은 양호할 것으로 판단되기 때문"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "펄프 제품가격 인상효과는 10월부터 나타날 것으로 판단되지만 펄프가격 상승폭(동해펄프 기준 8월 펄프가격 540불, 9월 590불)이 높고 환율하락이 진정되는 상황이므로 원가상승 부담은 높아질 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "동사 영업이익률 수준은 10%대를 유지할 가능성이 높기 때문에 우려할 정도의 이익하락은 없을 것으로 전망된다. 그리고 펄프투입 시차를 고려할 경우 본격적인 실적 증가는 내년 2분기로 예상된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

목표주가는 2008년9월 13,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 17,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	16,300	17,000	15,600

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 17,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,600원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091022 매수(유지) 17,000 20090914 매수(유지) 17,000 20090814 매수(유지) 13,500 20080929 매수(신규) 13,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091022 대신 매수(유지) 17,000 20090909 LIG 매수(유지) 15,600

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.