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[출처] LIG증권
[섹터/산업] 제지
[투자의견] OVERWEIGHT
[톱픽종목] 무림페이퍼, 한솔제지

LIG증권이 2009년8월25일 "본격적인 턴어라운드에 불을 켜다"라며 제지업종의 투자의견을 OVERWEIGHT으로 제시했다.

LIG증권 김지효 애널리스트는 "펄프 구매와 투입 사이의 간격이 2개월~3개월 소요되는 특성에 따라 최저점인 2분기에 구매된 펄프는 3분기에 투입될 것으로 보여, 하반기 제지업체 수익성 개선이 두드러질 전망"이라고 분석했다.

이어 "향후 펄프 가격은 급등이 아닌 ‘하향 안정화’ 가능성이 높아 보이는 이유는 장치산업인 펄프 증설의 지연은 일시적 조치, 펄프의 원재료인 우드칩 가격이 하락 추세를 보이고 있으며, 신증설 계획의 연기는 소비 수요 감소를 반증하며, 중국펄프 수요가 점차 안정화되고 있기 때문"이라고 밝혔다.

또한 "전 세계 펄프 수요의 절반 이상을 차지하던 중국 내 제지 시장의 포화와 초과 공급으로의 전환은 고속 증가하던 펄프 수요량을 둔화시킬 것으로 예상된다"라고 설명했고, "업계 구조 조정과 내수 단가의 상승, 원재료 가격이 지난해 대비 40% 급락함에 따른 수익성 개선이 잇따르면서 향후 3개년 예상 ROE는 13%로 지난 8년 대비 5배 이상 향상될 것"이라고 전망했다.

그리고 그중에서 무림페이퍼, 한솔제지를 제지업종의 톱픽으로 추천했다.