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- 관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 - 관련종목들 상승 우위, 종이목재업종 +0.69% - 증권사 목표주가 10,500원, 현재주가 대비 16% 추가 상승여력 - 무림페이퍼_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 15.21% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 8,280원선이 지지대로 작용.

관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 24일 오전 10시10분 현재 전일대비 2.38% 오른 9,030원을 기록하고 있는 무림페이퍼는 지난 1개월간 9.72% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 무림페이퍼의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 무림페이퍼의 위험을 고려한 수익률은 6.4를 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름 또한 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 다만 종이목재업종의 위험대비수익률인 7.6보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 무림페이퍼가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
세하	1위	4.1%	1위	19.4%	2위	4.7
동해펄프	2위	2.1%	5위	1.4%	5위	0.6
한국제지	3위	1.8%	4위	1.6%	4위	0.8
무림페이퍼	4위	1.5%	2위	9.7%	1위	6.4
대한펄프	5위	1.5%	3위	3.4%	3위	2.2
코스피	-	1.1%	-	7.9%	-	7.1
종이목재	-	0.8%	-	6.1%	-	7.6

관련종목들 상승 우위, 종이목재업종 +0.69%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 종이목재업종은 0.69% 상승중이다.

동해펄프	6,390원 ▲90(+1.43%)	대한펄프	5,460원 ▲10(+0.18%)
한국제지	39,400원 ▲450(+1.16%)	세하	5,390원 ▼20(-0.37%)

증권사 목표주가 10,500원, 현재주가 대비 16% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 무림페이퍼의 평균 목표주가는 10,500원이다. 현재 주가는 9,030원으로 1,470원(16%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 KB증권의 정서현 에널리스트가 " 비수기에도 영업이익률 전년대비 +2%p 전망, 3Q09 비수기임에도 내수출하량 회복과 해외 수출판가(달러기준) 상승 가능성 존재, 이에 3Q09 수익성 개선 지속될 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 10,500원을 제시했다.

4월30일에 무림페이퍼 1/4분기(2009년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	1,709.5억	214.9억	28.0억
직전분기 대비	3.0% 감소	4.0% 증가	흑자전환
전년동기 대비	22.9% 증가	126.4% 증가	51.5% 증가

[재무분석 특징]

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 무림페이퍼는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	무림페이퍼	대한펄프	세하	동해펄프	한국제지
ROE	-7.8	0.0	0.2	4.0	-1.2
PER	-	-	1020.0	13.8	-
PBR	0.6	-	1.7	0.6	0.6
기준년월	2009년3월	2009년3월	2008년12월	2009년3월	2009년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 7월21일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 95,437주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 150,173주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 245,610주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준 최근 한달간 무림페이퍼의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.27%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.92%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 15.21% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 69.84%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 15.21%를 보였으며 기관은 14.94%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 76.33%로 가장 높았고, 기관이 18.74%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 4.91%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 주가가 강하게 상승하면서 지속됐던 약세국면을 지나 상승국면으로의 진입을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 8,280원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 8,280원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 8,280원대는 전체 거래의 23%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 8,450원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 8,450원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 8,450원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.