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[출처] 대우증권
[섹터/산업] 소재/제지
[투자의견] 비중확대
[토픽종목] 무림페이퍼, 아세아제지, 신대양제지

대우증권이 2007년11월9일 "구조 변화가 핵심이다! <2008년 산업전망>"라며 소재의 제지업종에 대해 투자의견 비중확대를 제시했다.

대우증권 송흥익 애널리스트는 "2008년에도 지종별 차별화 현상은 지속될 전망이다. 국제 펄프가격의 지속적인 상승과 달러화 약세 현상이 구조화될 경우 인쇄용지 산업은 2008년 상반기에도 수익성 회복을 기대하기는 어렵지만 골판지 산업은 골판지원지 업체들의 대형화를 중심으로 골판지상자 업체들의 구조조정이 진행되고 있어 2007년 4분기 이후 장기적인 수익성 호전이 기대된다"라고 분석했다.

이어 "향후 인쇄용지 산업은 펄프가격이 지속적으로 상승할 경우 구조조정 시기가 앞당겨질 전망이고 2008년 상반기부터 펄프가격이 하락할 경우 구조조정 시기가 지연될 수 있지만 구조조정은 불가피하다"라고 밝혔으며. "2008년 국내 골판지 산업은 골판지 원지에서 골판지 상자에 이르는 수직계열화 완성하고 지속적인 제품가격 인상을 통해 10%대의 안정적인 영업이익률 달성이 가능할 것"이라고 전망했다.

그중에서 "Top Picks는 최근 내수가격 상승과 대미 수출량 증가로 수익성이 호전이 기대되는 무림페이퍼(009200), 골판지 산업의 구조조정 이후 수익성 회복이 가시화되는 아세아제지(002310), 신대양제지(016590)이다"라며 무림페이퍼, 아세아제지, 신대양제지를 소재 제지업종의 톱픽으로 추천했다.


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