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- 위험대비 수익율 9.3으로 최고 [변동성↓,수익률↑] 업종지수보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 종이목재업종 -0.38% - 증권사 목표주가 14,200원, 현재주가 대비 9% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 - 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 18.93% - 주가, 거래량, 투심 모두 강세 - 주요 매물구간인 11,900원선은 지지대로 작용할 듯

위험대비 수익율 9.3으로 최고 [변동성↓,수익률↑] 업종지수보다 높아 23일 오후 2시10분 현재 전일대비 4.86% 오른 12,950원을 기록하고 있는 무림페이퍼는 지난 1개월간 23.3% 상승했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 무림페이퍼의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 무림페이퍼의 위험을 고려한 수익률은 9.3을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름 또한 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 종이목재업종의 위험대비수익률인 2.5보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 무림페이퍼가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
무림페이퍼	4위	2.5%	2위	23.3%	1위	9.3
한국제지	1위	4.1%	1위	36.2%	2위	8.8
성창기업	2위	3.3%	3위	4.0%	3위	1.2
세하	3위	3.3%	5위	-14.6%	4위	-4.4
이건산업	5위	2.3%	4위	-14.1%	5위	-6.1
코스피	-	1.1%	-	10.7%	-	9.7
종이목재	-	1.4%	-	3.5%	-	2.5

관련종목들 혼조세, 종이목재업종 -0.38%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 종이목재업종은 0.38% 하락하고 있다.

세하	21,500원 ▼300(-1.38%)	이건산업	27,400원 ▼900(-3.18%)
한국제지	49,800원 ▼1600(-3.11%)	성창기업	29,400원 ▲1100(+3.89%)

증권사 목표주가 14,200원, 현재주가 대비 9% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견에 따르면 무림페이퍼의 목표주가는 14,200원이다. 현재 주가는 12,950원으로 1,250원(9%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국증권증권의 유정현, 이현경 에널리스트가 " 수출호조와 업황 개선으로 하반기 모멘텀 기대, 동사의 투자의견 및 목표주가를 상향한 것은 대미 수출호조와 내수 업황개선으로 실적을 상향조정 하였고, 목표주가 산출 기준년도를 실적개선이 본격화 될 2008년으로 변경했기 때문..." (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 15,000원을 제시했고, 대우증권의 송흥익 에널리스트가 " 미래 호황을 지금 사자!, 2008년에는 무림페이퍼, 한솔제지, 한국제지 등 국내 인쇄용지 3사의 대미 수출량 증가로 내수시장의 만성적인 공급과잉 문제가 해결될 가능성이 크다. 따라서 현재는 인쇄용지 산업의 장기 호황 국면을 고려한 투자전략이 바람직하다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 15,000원을 제시했다.

무림페이퍼 2/4분기(2007년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 2/4분기	1,005.0억	22.0억	14.0억
직전분기 대비	14.5% 감소	323.1% 증가	218.2% 증가
전년동기 대비	7.2% 감소	49.9% 감소	77.4% 감소

[재무분석 특징]

실적저조세 지속. 영업이익률 지속감소중이며 현재 2.5%로 업종평균 수준.유동성 약화되고 있음. 안정성지표 확인이 필요한 시점. PER은 28.67로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.82로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 무림페이퍼는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	무림페이퍼	한국제지	성창기업	이건산업	세하
ROE	2.9	-2.8	8.0	-48.1	-11.2
PER	28.7	-	17.9	-	-
PBR	0.8	0.8	1.4	5.0	6.1
기준년월	2007년3월	2007년3월	2007년3월	2007년3월	2007년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 7월18일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 94,580주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 178,648주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 273,228주를 순매도한 것으로 나타났다. 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 최근 한달간 무림페이퍼의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.57%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.3%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 18.93% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 75.13%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 18.93%를 보였으며 외국인은 5.92%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 71.2%로 가장 높았고, 기관이 21.79%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 6.99%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 11,900원선은 지지대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 11,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 10,650원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있습니다. 이중에서 11,900원대는 전체 거래의 25.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 10,650원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있습니다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 11,900원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 11,900원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있을 것입니다.

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