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금비(008870)                      

진로의 소주병 양주병과 가네보 화장품의 화장품병을 만드는 회사 입니다.

 

(2) 시장점유율

구      분		2003년	2002년	2001년
유 리 병	금    비	14.94%	14.43%	15.18%
	두산테크팩	39.08%	39.45%	39.74%
	삼광유리	19.46%	21.05%	18.21%

 

시장점유율은 두산테크팩 삼광유리에 이어 3위 업체 입니다.          

 

(단위 : 수량:천본,TON, 백만원)

사업부문	매출유형	품 목		제 32기 분기		제 31기 연간		제 30기 연간
				수량/ton	금액	수량/ton	금액	수량/ton	금액
유리	유리병	제품	수 출	423	281	653	438	50	35
			내 수	39,537	15,371	140,578	62,217	120,940	55,093
			합 계	39,960	15,652	141,231	62,655	120,990	55,128
		상품	수 출	-	-	-	-	-	-
			내 수	-	3,784	-	10,672	-	11,101
			합 계	-	3,784	-	10,672	-	11,101
화장품	화장품	상품	수 출	-	-	-	-	-	-
			내 수	-	4,415	-	20,399	-	21,124
			합 계	-	4,415	-	20,399	-	21,124
합 계			수 출	423	281	653	438	50	35
			내 수	39,537	23,570	140,578	93,288	120,940	87,318
			합 계	39,960	23,851	141,231	93,726	120,990	87,353

 

30기 31기 32기(분기 즉1/4이란 뜻이죠) 안정적인 매출을 하고 있다는 것을 알 수 있습니다.

대략 우린 여기까지의 자료를 통해 다음과 같은 몇 가지를 알 수 있습니다.

 

1. 진로에 소주병을 납품하는 회사라면 알짜배기 사업이라 볼 수 있다.(알짜배기 맞아요)

2. 주주중시 정책을 펼치는 회사이다.(곧 검증하겠습니다.)

3. 외국인의 지속적인 관심은 이 회사를 주목해야 할 이유가 된다.(간단해요. 곧 검증하겠습니다.)

4. 진로의 매출채권 회수로 인해 이 회사의 실적은 더욱 개선 될 것이다.(곧 검증하겠습니다.)

5. 소주병의 단가 인상이 이뤄진 듯 하다.(실적은 더더욱 좋아질 것 이다.)

 

그럼 1번은 검증이 되었고 일단 2번에 대해서 검증하겠습니다.

 

 자 쉽게 해석해 드릴께요.

31기가 2003년이구요 30기가 2002년이에요.

즉 회사가 31년 되었다고 생각하면 됩니다.

2002년에 91억 당기순이익 이구요.

2003년에 99억의 당기순이익을 올렸어요.

쉽죠?

그리고 아래 보이는 배당가능이익은 회사에 쌓아둔 이익을 뜻하는되요.

310억을 쌓아두고 있다는 것을 알 수 있죠.

보시면 알겠지만 매년 배당가능이익을 팍팍팍 쌓아가고 있죠.

경영을 알차게 하는 것을 알 수 있네요.

돈을 벌어서 쓸데 없는 곳에 안 쓰구요.        

그리고 2003년에 이어 올해도 주주들을 위해 중간배당을 해주었습니다.

 

[edaily 하정민기자] 금비(08870)는 보통주 1주당 500원(시가배당률
2.29%)의 중간배당을 지급키로 결의했다고 9일 공시했다.

배당대상 주식은 총 83만주로 자사주 17만주는 포함하지 않는다

 

2003년 4월 9일 기사에요.

 

2004년 4월 13일 기사는요...

 

[edaily 권소현기자] 금비(008870)는 주당 600원의 중간배당을 실시키로
결의했다고 13일 공시했다. 배당기준일은 3월31일이다.

이렇네요.

즉 올해는 100원 더 주네요.   

회사가 참 주주중시 정책을 펼치는 거 같죠?

말은 주주중시 정책이지만 여기엔 함정이 있어요.

근데 우리는 그 함정에 어떻게 하든 올라타면 돈을 쉽게 벌 수 있어요.

그 함정이 뭐냐면요.

이 회사의 대부분의 지분을 대주주들이 가지고 있거든요.

자 그럼 지금부터 이 회사의 지분구조에 대해 공부해보록 할께요.

지분구조라고 하니까 어렵게 보시는데요.

제가 개인투자자를 위한 레포트를 많이 쓰진 않지만 가급적 쉽게 쓰도록 할께요.

겁낼 필요 전혀 없어요.ㅋ

 

 

최대주주 고병현과 관계인이 57.35%를 가지고 있다는 거에요.

금비의 자본금이 50억 이에요.

금비의 액면가는 5000원 이에요.

그럼 금비는 5000원짜리 주식 100만주가 주식시장에 상장되어 있는 거에요.

자본금에서 액면가를 나눈 1,000,000이 총주식수가 되는 거에요.(쉽죠?)

이 총 주식수에서 57만 3460주를 최대주주와 관련있는 사람이 가지고 있다는 거에요.

즉 주주의 대부분이 최대주주와 특수관계인인지라 배당을 잘 할수록 최대주주의 보너스가 커지는 거죠.

 

그럼 단지 이게 끝인가?

그렇지가 않아요.

현재 금비는 지속적인 자사주매입을 하고 있어요.

 

(2003.12.31 현재)

(단위 : 원, 주)

취득일	종　류	주식수량	취득가액	비    고
2000.03.16~2000.05.03	기명식보통주	50,000	407,218,600	동부증권
2000.03.22~2000.06.30	기명식보통주	20,000	140,196,000	동부증권
2000.07.13~2000.07.24	기명식보통주	30,000	239,670,500	동부증권
2000.09.04~2000.10.16	기명식보통주	20,000	192,934,400	세종증권
2001.02.13~2001.03.23	기명식보통주	30,000	370,443,500	동부증권
2002.10.09~2002.11.07	기명식보통주	20,000	659,943,500	동부증권
2003.10.23-2003.11.18	기명식보통주	20,000	544,152,000	동부증권
2003.11.24-2004.12.18	기명식보통주	10,000	299,941,000	동부증권
합   계		200,000	2,854,499,500

 

2000년 이후 현재까지 총 20만주....

무려 20%의 지분을 자사주매입을 했어요.

자사주매입분은 의결권이 없어요.(좀 어렵나요?)

쉽게 말하면 배당을 안 줘도 되요.

자사주매입은 회사사정이 아주 좋지 않으면 할 수 없는 거에요.

 

(1) 이익소각을 위한 자기주식의 취득 및 소각

[2004. 3. 30일 현재]

(단위 : 백만원, 주)

취득일	종　류	주식수량	취득가액	소각 (예정)일	소각수량	소각금액	이익소각 한도
2003.03.11~2003.4.10	보통주	3,100,000	914,247	2003.4.14	3,100,000	914,247
2003.03.11~2003.4.10	우선주	470,000	67,051	2003.4.14	470,000	67,051
2003.10.21~2004.1.13	보통주	2,150,000	962,855	2004.1.15	2,150,000	962,855
2003.10.21~2004.1.13	우선주	330,000	83,963	2004.1.15	330,000	83,963
합   계		6,050,000	2,028,116		6,050,000	2,028,116	17,138,711

 

위에 건 삼성전자의 자사주 취득과 소각한 걸 가져왔어요.

 

즉 회사에 돈을 많이 벌어 남아돌 때 주주를 위해 자사주취득 하고 소각한답니다.

왜냐면 자사주를 소각시켜 버리면 배당해줘야 할 주식수가 줄어들어 장기적으로 회사에 이익이 되죠.

남은 주주들에게 더 줄 수 있잖아요.(이해 되시죠?)

 

무려 20%의 지분을 자사주로 가지고 있는 금비의 경우 현재의 배당성향으로 미루어 짐작컨데....

소각을 해도 좋은거구....

외국인에게 자사주를 처분해서 회사의 재무구조를 획기적으로 개선할 수 있는 가능성이 있는 거에요.

왜냐면 외국인의 경우 금비의 안정성과 배당성향을 보고 장기투자 할 수 있고 현재 시장에서 거래되는금비의

주식수가 너무 적기 때문에 물량을 확보하기 어려운데 자사주를 회사에 사고싶다고 해서 가격이 맞으면

넘기면 되거든요.

금비에게나 외국인 투자자에게나 서로에게 도움이 되죠.

 

금비의 지부구조를 설명해 드릴께요.

 

일단 총 주식수는 100만주인데 20만주는 자사주구요.

80만주가 의결군을 가지고 있어요.(이해 되시죠?)

그 중에 최대주주와 특수관계인이 573천주 가지고 있어요)

이렇게 되면 금비의 총 주식수는 22만7천주가 되겠죠?

(100(총 주식수)-20(자사주)-57.3(최대주주와 관계인)-6.47(ARISAIG)=X 즉 X가 답이 되겠네요.

HTS상에서 현재 외국인 지분율이 8.04로 나오니까 외국인이 15000주 더 샀네요.

 

6.47에 대해 설명 안 드렸죠.

금비에 투자하고 있는 외국계자금을 뜻해요.

작년 12월 31일 기준인데....

올해 들어 15000주 더 샀어요.

회사 탄탄하고 배당 잘 주니까 장기투자 하려나 보죠.

 

여기까지마 해도 참 좋은 회사라는 거 느낌이 오시죠?

그래도 이왕 알기 시작한 거 좀 더 자세히 아는게 좋겠죠....

마치 주상복합아파트 모델하우스 둘러 보듯이요....

 

우선...

이 회사는 몇 개의 자회사가 있습니다.

이왕 공부한 거 그거까지 하자구요.

 

 

다른건 별로 볼 게 없구요.

가네보 앤 금비화장품 이라는 회사에 좀 많이 투자했네요.

19억 6천만원 투자했어요.

가네보라... 시세이도 다음으로 알아주는 회사로 알고 있는데....

물론 한국의 화장품 시장은 국산은 태평양의 설화수 헤라 라네즈 정도의 브랜드를 보유하고 있는 태평양이

그나마 선전을 하고 있구요.

그외에는 샤넬 겔랑 랑콤등 명품 화장품 혹은 미샤 더페이스샵 같은 3300원짜리 화장품이 잘 팔리죠.  

그런면에서 좀 고전을 할 것이라 예상되죠?

금비화장품 별로 들어본 적도 없으실 거구....

허나 그렇지가 않아요...

불가리 향수 아시죠?          

그걸 수입해서 팔고 있는데 장사가 꽤 잘 되나봐요.                                

게다가 금비가 워낙 내실경영을 하는 회사니까....

3년간 매출액 영업이익 경상이익 당기순이익이 좋아지고 있습니다.

 

 

 

향수 잘 팔아서 돈 잘벌고 있어요.

왼쪽으로 갈 수록 최근으로 가는거에요.

매출액이 3년동안 증가하고 있고 영업이익은 작년보다 소폭 감소하긴 했지만 작년이 불황이었다는 것을

감안하면 선전했어요.

경상이익 당기순이익은 눈에 띄게 좋아지고 있네요.

알짜배기 우량자회사를 보유하고 있다고 봐도 되겠죠?

 

이상으로 이 회사에 대한 분석을 마칠께요.

일단 분석자의 시각으로 보면 이 회사는 매우 튼실한 회사라고 볼 수 있어요.

매년 많은 이익을 사내유보로 쌓아두고 있구요.

주주중시(결국은 대주주중시) 배당정책을 펴고 있구요.                           

진로에서 분리된 회사이기 때문에 참이슬병 생산이라는 알짜배기 사업을 하고 있구요.

화장품 사업도 성공적으로 영위하고 있습니다.

솔직히 단점이 별로 없는 회사 입니다.

 

오늘 특이할 만한 뉴스가 나왔습니다.

 

상거래채권중 유리병 납품에 대한 대금을 돌려받지 못했었던 금비(008870)는 총 82억3645만원을 시인받았다.

이 금액은 16억원씩 5년에 걸쳐 돌려받을 예정이다.

금비 관계자는 “진로 채권에 대해 20%의 대손충당금을 쌓아놓은 상태”라며 “채권을 회수하게되면

손익면에서 플러스로 작용하게 될 것”이라고 설명했다.

 

이자 한푼 못 받으며 언제 받을지 기약을 알 수 없었던 돈을 돌려 받게 되었네요.

무려 82억 이나요....

이미 진로 채권에 대해 20% 대손충당금 쌓아 뒀는데 이게 웬 떡인가요...ㅋ

 

또 하나 의미있는 뉴스가 있어요.

 

소주 값 1년여만에 또 오른다

[한국일보 2004-04-27 17:21]

소주 값이 빈 병 등 원ㆍ부자재 가격 상승으로 1년여만에 다시 오른다. 국내 1위 소주회사인 진로는 28일 출고분부터 주력 브랜드 ‘참이슬’ 출고가를 360㎖ 병당(21도 기준) 740원에서 800원으로 8% 인상한다고 27일 밝혔다. 이에 따라 참이슬의 소매점 판매가는 병당 900원에서 1,000~1,100원으로오를 전망이다. 또 두산, 금복주 등 다른 소주회사들도 조만간 출고가를올릴 것으로 예상된다. 진로는 13개월 전인 작년 3월에도 원가 상승으로참이슬 출고가를 690원에서 740원으로 올리는 등 소주제품 출고가를 평균7.2% 인상했다. 김혁 기자 hyukk@hk.co.kr

소주병 가격도 오를거 같아요.

그럼 금비의 실적은 좋아지겠죠.

게다가 금비의 소주병을 참이슬에 담는데 판매량이 줄어들리가 없죠.           

참이슬 가격 100원 올랐다고 소비량이 준 경우 없거나 미약하죠.

 

그럼 정리하겠습니다.

현재 주가 25800원 입니다.

2580만원 1년 투자하면 150만원을 배당으로 받게 될 겁니다.

(더 늘면 늘었지 줄어들지 않을 거에요)         

이 회사의 주주중시 배당정책은 금비에 장기투자를 가능하게 합니다.  

주가가 장기적으로 상승할 가능성과 하락할 가능성을 굳이 수치로 표현하자면

상승할 가능성이 90%라면 하락할 가능성이 10% 입니다.

이유를 대라구요?

못 댑니다.

애당초 그런 확률게산은 불가능 하니깐요.                              

 

전 이 회사의 현저한 저평가가 곧 시장에 주목을 받고 해소될 것으로 판단 합니다.                   

돈 잘버는 본업과 부업을 하고 있고 주주중시 배당정책을 펼치고 있고 외국인들도 그것을 알아주고 있습니다.

단점이 있다면 총 주식수가 100마주에 불과하고 여러분이 시장에서 싹쓸이를 한다고 해도.....

15만주 정도에 불과 합니다.

그렇기 때문에 요령껏 천천히 조금씩 사셔야 합니다.                         

게다가 운이 나쁘면 여러분이 조금씩 사모을 때 주가상승이 일어나서 몇 주 사지도 못할 수도 있습닏.

그건 여러분의 운으로 돌리겠습니다.

 

 

2년전에 이런 일이 일어나기도 했죠.

4일 연속 상한가...

 

현재 주식시장에서 이 정도로 저평가 받으면서 안정성과 수익성을 갖춘 회사를 찾아보기

어렵다는 판단하에 강력매수 의견을 제시합니다.

 

최근의 주가하락은 매수의 기회가 된다고 생각하며 요령껏 매수하셔서 수익성과 안정성을

갖춘 회사의 주주가 되어 장기투자를 하시기 바랍니다.

(1년에 2번 배당을 챙겨주는 기특한 회사 입니다.)