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[투데이리포트]호텔신라, "4분기로 일부 이연..."매수_삼성
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| 삼성증권은 1일 호텔신라(008770)에 대해 "4분기로 일부 이연될 긍정적 환율 효과"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 180,000원을 내놓았다. 삼성증권 양일우, 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 56.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 호텔신라(008770)에 대해 "2Q15말 기준 재고자산은 4,810억원으로 전년동기 대비 28% 증가한 반면, 3분기 면세품 판매량 감소가 전년대비 33% 수준 (전년대비 환율 14% 상승 가정) 이라면, 재고의 절반 정도만이 3분기에 매출로 인식되었을 가능성이 높고, 3분기에 누렸어야 할 우호적인 환율 효과 중 절반 가량은 4분기 이후로 이연되었다고 판단되기 때문에 실적 부진으로 인한 주가 약세를 좋은 매수 기회로 활용할 것을 권고한다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "3Q15 면세 매출이 예상보다 적을 것으로 예상하는 이유는 외국인 입국자 수 관점에서 6월이 아닌 7월에 정점을 이루었던 메르스 효과와 인천공항 리뉴얼 때문. 인천공항은 정상적인 영업이 2016년 1분기에 가능할 것"라고 밝혔다. 한편 "온라인 면세점의 매출 성장률이 높고, 해외 시내면세점의 이익이 미래 추정치에 더해질 가능성이 높으며, 판매량 부진으로 3분기에 충분히 누리지 못한 환율 효과는 4분기에 인식될 것으로 예상되기 때문에 동사에 대한 매수 투자의견을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년9월 130,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 180,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY(M) | 매수 |
| 목표주가 | 179,429 | 215,000 | 150,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 180,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 215,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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