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[투데이리포트]호텔신라, "면세부문 실적 개선..."매수_삼성
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| 삼성증권은 28일 호텔신라(008770)에 대해 "면세부문 실적 개선 추세 지속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다. 삼성증권 양일우, 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 호텔신라(008770)에 대해 "전분기 대비 원화 강세에도 불구하고 면세 부문 영업이익률이 전년대비 3%p 개선되었는데, 화장품 등 고마진 제품 비중 확대가 매출이익률을 1%p 가량 개선시켰을 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사 목표주가 산정에 가장 중요한 요소는 시내면세점 라이선스 획득 여부. 라이선스 획득 시, 매출 규모 30% 증가를 통한 수량 할인 등의 규모의 경제 시현, 그 동안 쇼핑 공간이 없어 시내면세점 쇼핑을 하지 않았던 내국인 수요 유입, 중국인 패키지 상품에 포함된 면세점 쇼핑 횟수 중 신라 방문 비중 확대가 가능할 전망"라고 밝혔다. 한편 "중국인 입국자 성장률 둔화가 장기 실적을 크게 둔화시키지는 않을 것으로 예상하는데, 한국 정부가 비자 규제 완화 정책을 적극적으로 펼쳐 2015년 연말 경에는 입국자 증가율이 중국인 전체 출국자를 다시 크게 상회할 수 있을 것으로 판단하고, 한국으로 입국자 둔화는 한국 이외 국가의 입국자 수를 증가시켜주는 요인이 되는데, 이는 중국인의 싱가폴 입국을 늘려 창이공항의 적자 축소를 앞당기는 요인이 될 수 있을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년4월 105,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 150,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 148,667 | 172,000 | 120,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 172,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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