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[투데이리포트]호텔신라, "한국 화장품 산업과..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 28일 호텔신라(008770)에 대해 "한국 화장품 산업과의 시너지를 극대화하는 국내 최고의 Pure Retailer"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 162,000원으로 내놓았다. 대우증권 함승희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 162,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 호텔신라(008770)에 대해 "국내 화장품 산업 호황의 주요 배경으로 호텔신라의 면세사업을 간과할 수 없다. 국내외 시장에서 한국 화장품의 노출도를 극대화하는 직접적인 채널을 제공하기 때문이다. 국산 소비재와 상호 시너지를 극대화하는 모습은 전통 한국형 리테일러에서 찾기 어렵다. 호텔신라는 한국에서 보기 드문 Pure Retailer로, 내재된 시스템적 강점은 중장기 프리미엄 부여를 당위시하는 요인이다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 1Q15 연결기준 잠정실적은 매출액 8,285억원(+39.5% YoY), 영업이익 336억원(+54.8% YoY)으로 당사 추정치(매출액 8,248억원, 영업이익 359억원)에 부합했다. 별도 면세실적은 전년대비 +27.2% 성장한 6,548억원을 기록했고, 싱가폴 창이공항 실적은 당사 기대보다 우호적이었다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 지속적인 실적 강세는 단순한 인바운드 고성장의 수혜로 볼 수 없다. 한국 면세시장은 중국 입국객의 구조적 성장기 이전에 이미 세계 최고 수준의 규모로 형성되었고, 기 확보된 시스템적 강점이 국내외 소비자의 구매수요를 효율적으로 충족시키기 때문에 상대 고성장이 지속 가능한 것이라고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년4월 109,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년10월 175,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 162,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 145,000 | 170,000 | 120,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 162,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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