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- 위험대비 수익률 -2.0으로 상위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들은 상승 우위, 유통업업종 -0.4% - 증권사 목표주가 148,300원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.97%로 적정수준 - 거래비중 기관 20.03%, 외국인 30.65% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 108,500원대에 주요매물대가 존재.

위험대비 수익률 -2.0으로 상위권, 업종평균대비 성과 좋아 8일 오전 10시10분 현재 전일대비 4.66% 하락하면서 112,500원을 기록하고 있는 호텔신라는 지난 1개월간 7.02% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 3.5%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 호텔신라의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보였지만, 그 만큼 변동성도 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 호텔신라의 위험을 고려한 수익률은 -2.0을 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가하락률이 상대적으로 낮아서 위험대비 수익률은 적정 수준을 유지했다. 또한 유통업업종의 위험대비수익률 -3.8보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 호텔신라가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
호텔신라	1위	3.5%	2위	-7.0%	2위	-2.0
현대백화점	2위	1.7%	4위	-9.7%	4위	-5.7
롯데쇼핑	3위	1.6%	3위	-7.0%	3위	-4.3
대우인터내셔널	4위	1.4%	1위	1.3%	1위	0.8
이마트	5위	1.3%	5위	-12.8%	5위	-9.8
코스피	-	0.5%	-	-3.9%	-	-7.8
유통업	-	0.7%	-	-2.7%	-	-3.8

관련종목들은 상승 우위, 유통업업종 -0.4%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 유통업업종은 0.4% 하락하고 있다.

롯데쇼핑	317,000원 ▲1000(+0.32%)	현대백화점	149,000원 ▲500(+0.34%)
이마트	211,500원 ▼1000(-0.47%)	대우인터내셔널	36,400원 ▲250(+0.69%)

증권사 목표주가 148,300원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 호텔신라의 평균 목표주가는 148,300원이다. 현재 주가는 112,500원으로 35,800원(31%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나대투증권의 박종대, 이화영 에널리스트가 " 3분기 높은 실적 모멘텀 예상, 동사의 3분기 연결기준 매출과 영업이익은 전년동기 대비 각각 11.7%, 29.1% 성장한 7,600억원과 520억원 수준이 가능할 전망이다. 면세점 부문 매출이 YoY 11.2%, 호텔 사업 부문이 서울호텔 정상화로 YoY 16.3% 성장하면서 외형 성장을 견인할 것으로 보인다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 145,000원을 제시했고, 삼성증권의 양일우 에널리스트가 " 불확실성이 업사이드를 제공, 홍콩은 관광 시 쇼핑이 주요 목적이라는 점에서 한국의 대체지가 될 수 있어 이번 민주화 시위로 한국이 수혜를 볼 가능성이 높을 것. 홍콩의 관광 인프라가 이미 포화 상태에 가깝고, 홍콩에 대한 중국 정부의 영향력 행사는 향후에도 지속될 것으로 예상되어 홍콩의 이슈로 한국이 수혜를 보는 것은 일회적인 이슈가 아닐 수도 있을 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 140,000원을 제시했다.

7월29일에 호텔신라 2/4분기(2014년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	7,091.0억	329.0억	211.0억
직전분기 대비	21.3% 증가	50.1% 증가	73.0% 증가
전년동기 대비	49.8% 증가	286.2% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.6%로 업종평균 수준.PER은 167.07로 업종평균보다 높으며, PBR은 6.63으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 호텔신라는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	호텔신라	이마트	대우인터내셔널	롯데쇼핑	현대백화점
ROE	4.0	4.8	4.6	3.3	6.9
PER	167.1	18.8	41.3	17.7	13.9
PBR	6.6	0.9	1.9	0.6	1.0
기준년월	2014년3월		2014년3월	2014년3월	2014년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 10월6일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 409,806주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 138,426주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 271,380주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.97%로 적정수준 최근 한달간 호텔신라의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.97%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.96%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 20.03%, 외국인 30.65% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 49.3%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 30.65%를 보였으며 기관은 20.03%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 50.7%로 가장 높았고, 외국인이 28.2%로 그 뒤를 이었다. 기관은 21.08%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 108,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 108,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 108,500원대는 전체 거래의 22.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 117,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다.