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- 업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 - 관련종목들은 상승 우위, 유통업업종 +0.04% - 증권사 목표주가 149,800원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.73%로 적정수준 - 거래비중 기관 18.6%, 외국인 34.81% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 116,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 27일 오후 1시35분 현재 전일대비 8.43% 내린 119,500원을 기록하며 약세를 보이고 있는 호텔신라는 지난 1개월간 10.14% 상승했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 3.3%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 호텔신라의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 상대적으로 매우 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 호텔신라의 위험을 고려한 수익률은 3.0을 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 다만 유통업업종의 위험대비수익률 7.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 호텔신라가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
호텔신라	1위	3.3%	2위	10.1%	3위	3.0
현대백화점	2위	2.2%	1위	10.6%	1위	4.8
롯데쇼핑	3위	2.1%	3위	6.0%	4위	2.8
이마트	4위	1.5%	4위	5.2%	2위	3.4
대우인터내셔널	5위	1.4%	5위	-2.1%	5위	-1.5
코스피	-	0.6%	-	1.1%	-	1.8
유통업	-	0.8%	-	5.6%	-	7.0

관련종목들은 상승 우위, 유통업업종 +0.04%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 유통업업종은 0.04% 상승중이다.

롯데쇼핑	334,000원 ▲9500(+2.93%)	현대백화점	162,000원 ▲1500(+0.93%)
이마트	243,000원 ▲7500(+3.18%)	대우인터내셔널	36,900원 ▼550(-1.47%)

증권사 목표주가 149,800원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 호텔신라의 평균 목표주가는 149,800원이다. 현재 주가는 119,500원으로 30,300원(25%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 김민정 에널리스트가 " 신고가에 당황하지 않고 중국 모멘텀으로 끝!, 동사 주가는 연일 신고가를 경신하여 valuation 부담이 존재하나, 정부의 관광서비스 분야 육성 지원과 해외 진출 확대로 인한 이익 추정치 상향 가능성을 감안하면 현 주가는 버블이 아니라고 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 163,500원을 제시했고, BS증권증권의 박세진 에널리스트가 " 국내외 면세사업 성장 모멘텀 강화, 7월 출국자와 입국자는 전년동월비 각각 3%와 12% 증가한 145만명과 135만명을 기록했다. 8월 이후 출입국 수요는 더 높아질 것으로 예상한다. 여행사 예약률로 파악된 내국인 해외여행 수요가 7월 대비 양호한 흐름을 지속하고 있으며, 추석과 국경절 등 중국 연휴에 따른 중국인 입국자 고성장이 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 150,000원을 제시했다.

7월29일에 호텔신라 2/4분기(2014년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	7,091.0억	329.0억	211.0억
직전분기 대비	21.3% 증가	50.1% 증가	73.0% 증가
전년동기 대비	49.8% 증가	286.2% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.6%로 업종평균 수준.PER은 192.28로 업종평균보다 높으며, PBR은 7.63으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 호텔신라는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	호텔신라	이마트	대우인터내셔널	롯데쇼핑	현대백화점
ROE	4.0	4.8	4.6	3.3	6.9
PER	192.3	20.2	40.5	18.6	14.9
PBR	7.6	1.0	1.9	0.6	1.0
기준년월	2014년3월		2014년3월	2014년3월	2014년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 75,637주, 9,403주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 428,342주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 434,433주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 862,775주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.73%로 적정수준 최근 한달간 호텔신라의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.73%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.98%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 18.6%, 외국인 34.81% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 46.58%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 34.81%를 보였으며 기관은 18.6%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 49.03%로 가장 높았고, 외국인이 35.69%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.27%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 116,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 116,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 116,000원대는 전체 거래의 20.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 132,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다.