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[투데이리포트]호텔신라, "단기 실적모멘텀 +..."매수_하나대투
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| 하나대투증권은 7일 호텔신라(008770)에 대해 "단기 실적모멘텀 + 중장기 성장여력"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 107,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 박종대, 이화영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 107,000원은 직전에 발표된 목표가 87,000원 대비 23% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나대투증권은 호텔신라(008770)에 대해 "면세점 부문이 YoY 6.4%, 호텔/생활레저 YoY 92.5% 증가하면서 외형성장이 기여할 것으로 예상되며, 전년도 호텔리뉴얼로 인한 영업중단과 환율하락 영향 면세점 감익의 기저효과로 이익 증가폭이 클 것으로 추정한다. 면세점은 공항점이 일본인/내국인 매출 감소에도 불구하고 중국인 매출(YoY 35% 추정) 기여도 증가로 시내면세점이 YoY 11% 성장하면서 외형성장을 지지할 전망"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "중국인 인바운드 확대에 의한 국내 면세점 사업부문 높은 성장 여력, 태국 시내점 높은 가시성과 글로벌 인지도 개선에 의한 추가적인 해외 면세점 확장 가능성, 3년 CAGR(2013~16년) 영업이익 47% 증가의 고성장 국면을 감안하면 현재 높은 밸류에이션(12MF PER 32.4배)에 부담을 느낄 필요는 없다"라고 밝혔다. 한편 "중국 관광법 규제 완화로, 중국인 인바운드는 1월 YoY 51.1% 증가했으며, 2월에도 30% 이상 높은 증가세가 예상되고 있다. 면세점 중국인 매출 비중은 약 60%(2H13 기준, 서울점 75%, 제주점 90%, 공항점 35%)로 중국인 인바운드 증가에 의한 실적모멘텀 확대가 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나대투증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 87,000원이 고점으로, 반대로 58,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 107,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 97,250 | 110,000 | 85,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 107,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나대투증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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