thinkpool

- 관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 - 관련종목들은 일제히 하락, 유통업업종 +0.07% - 증권사 목표주가 89,400원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.16%로 적정수준 - 거래비중 기관 35.59%, 외국인 28.46% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 67,500원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 24일 오후 2시40분 현재 전일대비 3.05% 오른 64,200원을 기록하고 있는 호텔신라는 지난 1개월간 3.01% 하락했다. 같은 기간동안에 위험정도를 말해주는 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 호텔신라의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 호텔신라의 위험을 고려한 수익률은 -1.5를 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률 12.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 호텔신라가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
호텔신라	1위	2.0%	5위	-3.0%	5위	-1.5
대우인터내셔널	2위	1.9%	2위	8.5%	2위	4.4
신세계	3위	1.7%	1위	14.0%	1위	8.2
GS리테일	4위	1.6%	4위	0.8%	4위	0.5
현대백화점	5위	1.3%	3위	5.3%	3위	4.0
코스피	-	0.6%	-	7.6%	-	12.6
유통업	-	0.7%	-	7.7%	-	12.8

관련종목들은 일제히 하락, 유통업업종 +0.07%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 하락하고 있으나 유통업업종은 0.07% 상승중이다.

대우인터내셔널	37,150원 ▼350(-0.93%)	신세계	232,000원 ▼1000(-0.43%)
현대백화점	160,500원 ▼500(-0.31%)	GS리테일	30,800원 ▼150(-0.48%)

증권사 목표주가 89,400원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 호텔신라의 평균 목표주가는 89,400원이다. 현재 주가는 64,200원으로 25,200원(38%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 양일우 에널리스트가 " 관광법 개정안의 영향은 예상보다 크지 않을 것, 실제로 둔화된 중국인 입국자 수 증가율을 확인하면, 양호한 3분기 실적과 관계없이 주가 상승 탄력이 둔화될 수 있으나, 이번 조치가 펀더멘털에 미치는 영향이 적은 만큼 주가 약세를 매수 기회로 활용할 것을 권유한다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 100,000원을 제시했고, 대신증권의 김윤진 에널리스트가 " 두 자리수 성장 재개, 동사에 대한 투자의견을 매수로 유지하는 이유는 중국 및 내국인 고객 증가로 성장성이 이어질 것으로 기대되고, 원가율 개선으로 수익성 개선이 예상되고, 호텔 리노베이션 지연 등 주요 불확실성이 해소되었고, 밸류에이션 매력이 높다고 판단되기 때문..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 88,000원을 제시했다.

8월30일에 호텔신라 2/4분기(2013년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	5,394.9억	333.7억	135.8억
직전분기 대비	2.3% 감소	48.2% 증가	18.5% 감소
전년동기 대비	10.8% 증가	8.4% 증가	35.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.9%로 업종평균 상회. PER은 24.39로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.59로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 호텔신라는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	호텔신라	현대백화점	대우인터내셔널	신세계	GS리테일
ROE	14.7	6.9	14.0	4.5	8.1
PER	24.4	16.8	13.7	16.3	19.8
PBR	3.6	1.2	1.9	0.7	1.6
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일까지 외국인이 5일 연속, 기관이 4일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 403,714주를 순매도했고, 기관도 순매수에서 순매도로 반전되면서 502,114주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매수반전의 모습을 보이며 905,828주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.16%로 적정수준 최근 한달간 호텔신라의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.16%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.37%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 35.59%, 외국인 28.46% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 35.93%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.59%를 보였으며 외국인은 28.46%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 47.52%로 가장 높았고, 기관이 27.66%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 24.81%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 67,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 67,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 67,500원대는 전체 거래의 19.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 66,700원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 66,700원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 66,700원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.