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[투데이리포트]호텔신라, "기대감을 낮출 이유..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 29일 호텔신라(008770)에 대해 "기대감을 낮출 이유가 없다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 74,000원으로 내놓았다. 대우증권 함승희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 74,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 호텔신라(008770)에 대해 "호텔 리모델링과 환율 급변에 따른 면세점 원가율 상승으로 이익 베이스가 낮아져 있어 일회성 비용의 규모가 상대적으로 부각될 수 밖에 없었다. 하지만 미래를 위한 투자의 과정에서 발생하는 비용은 부정적으로 보기 힘들다. 오히려 상각처리 하거나 분기 배분하는 방법을 선택하지 않고 일시적 비용 처리를 선택한 부분은 회계적 신뢰도를 높이는 요인으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "2013년 1월말 원달러환율 방향성이 전환된 이후 1,100원대를 안정적으로 유지 중이다. 이로 인해 2분기부터 본격적인 면세점 원가율 개선과 영업이익률 정상화가 기대된다. 또 1분기 자산처분손실의 일시 반영으로 2분기 영업외비용 발생 가능성은 매우 낮아졌다. 면세점 마진 정상화 국면에서 기저효과가 한층 부각될 수 있다"라고 밝혔다. 한편 "면세점 매출 추정에 있어 중요한 변수가 되는 입출국 여행객수는 기대 이상의 성장을 지속하고 있다. 특히 지난 1분기 한국 아웃바운드 여행객은 전년대비 11% 증가했고, 중국 인바운드 여행객은 38% 급증했다. 매출 성장이 지속되는 과정에서 큰 고정비 요인인 인천공항 면세점 임대료의 동결로 2013년 하반기부터 영업레버리지가 부각되기 시작할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수A(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 60,750 | 74,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 74,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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