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[투데이리포트]호텔신라, "면세점 매출액 증가..."매수(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 17일 호텔신라(008770)에 대해 "면세점 매출액 증가 vs. 호텔 리모델링 비용"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 65,000원을 내놓았다. 신한금융투자증권 성준원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 호텔신라(008770)에 대해 "1분기 순이익은 적자가 예상된다. 호텔 리모델링 때문에 기존의 가구 및 집기류 등을 처분하면서 유형자산처분손실이 발생하게 되었다. 1979년 호텔 개관 이래 첫 리모델링이고, 일회성 회계적 손실이라서 향후 주가 전망에 부정적인 이슈는 아니다. 1분기 실적이 최저점이고 향후에는 개선이 예상된다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "급격한 원/달러 환율의 변동 때문에 원가율이 일시적으로 올라서 면세점 영업이익은 162억원(-37.7% YoY)으로 예상된다. 반대로 원/달러 환율의 상승 덕분에 2분기에는 원가율이 하락하게 되어서 실적 개선이 가능해 보인다"라고 밝혔다. 한편 "2013년 전체 매출액은 2.32조원(+5.9% YoY), 영업이익은 1,184억원(-8.4% YoY)으로 예상된다. 호텔 리모델링은 1월~6월 말까지 진행된다. 이 기간 동안에는 호텔 리모델링 비용 때문에 전체 영업이익은 전년 대비 역성장이 불가피하다. 하지만, 리모델링이 끝나고 8월에 오픈하게 되면 이익은 정상화된다. 일회성이고 꼭 필요한 리모델링이기 때문에 2H13과 2014년의 정상적인 실적을 기대하면서 투자하는 전략이 필요하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년1월 52,000원까지 내려갔다가 2012년9월 73,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 65,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모는 소폭 감소하였고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 그동안 장기적인 침체흐름을 보였던 시황요인을 벗어날만한 뚜렷한 기업내부의 모멘텀이 없었기 때문인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 56,313 | 70,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 65,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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