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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 관련종목들은 일제히 상승, 유통업업종 +0.06% - 증권사 목표주가 64,700원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.68%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.13%, 외국인 31.34% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 46,300원대에 주요매물대가 존재.

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 18일 오전 10시10분 현재 전일대비 1.84% 하락하면서 45,250원을 기록하고 있는 호텔신라는 지난 1개월간 8.03% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 호텔신라의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 호텔신라의 위험을 고려한 수익률은 -4.0을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률인 7.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 호텔신라가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
롯데하이마트	1위	2.3%	3위	-5.8%	3위	-2.5
호텔신라	2위	2.0%	4위	-8.0%	4위	-4.0
LG상사	3위	1.9%	1위	13.3%	1위	6.9
SK네트웍스	4위	1.7%	2위	6.6%	2위	3.8
현대그린푸드	5위	1.4%	5위	-8.2%	5위	-5.8
코스피	-	0.5%	-	5.9%	-	11.8
유통업	-	0.6%	-	4.2%	-	7.0

관련종목들은 일제히 상승, 유통업업종 +0.06%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 상승한 가운데 유통업업종은 0.06% 상승중이다.

SK네트웍스	8,550원 ▲120(+1.42%)	롯데하이마트	67,000원 ▲1000(+1.52%)
LG상사	47,800원 ▲850(+1.81%)	현대그린푸드	16,150원 ▲50(+0.31%)

증권사 목표주가 64,700원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 호텔신라의 평균 목표주가는 64,700원이다. 현재 주가는 45,250원으로 19,450원(42%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국증권의 홍종길, 최민하 에널리스트가 " 늘어나는 외국인 관광객, 증가하는 면세점 매출, 방한 외국인수가 증가함에 따라 호텔신라의 호텔 사업도 호황 국면을 맞이했다. 숙박 수요에 비해 공급이 부족해 호텔사업 투숙객률이 과거대비 크게 높아졌다. 2013년 상반기 서울호텔 리노베이션이 예정되어 있어 내년 호텔부문 매출은 전년대비 25.5% 감소하겠지만, 객단가 인상과 오픈 효과 등으로 중장기적인 실적 향상 가능성은 클 것..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 73,000원을 제시했고, 한국증권의 홍종길, 최민하 에널리스트가 " 저가 매수 기회, 일본인 입국자수는 엔화 약세, 독도 영토분쟁 등으로 감소추세(9월: -3.8% YoY, 10월: -20.7% YoY)를 보이고 있지만 지속적인 중국인 입국객수 증가세(9월 +22.4% YoY, 10월 +30.2% YoY)와 객단가 상승, 내국인 출국자수(9월 +4.6% YoY, 10월 +11.8% YoY) 증가 등으로 면세점 매출은 견고할 전망으로 크게 우려할 상황은 아닌 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 73,000원을 제시했다.

11월16일에 호텔신라 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	5,945.1억	349.3억	247.1억
직전분기 대비	22.1% 증가	13.5% 증가	17.7% 증가
전년동기 대비	47.5% 증가	180.8% 증가	345.3% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.95%로 업종평균 상회. PER은 28.45로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.75임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 호텔신라는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	호텔신라	롯데하이마트	현대그린푸드	SK네트웍스	LG상사
ROE	9.7	8.5	4.2	4.8	15.5
PER	28.5	12.2	33.2	13.7	8.1
PBR	2.8	1.0	1.4	0.7	1.3
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년6월	2012년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 16,800주, 34,465주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 723,840주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 155,923주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 879,763주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.68%로 적정수준 최근 한달간 호텔신라의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.68%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.03%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.13%, 외국인 31.34% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 43.52%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 31.34%를 보였으며 기관은 25.13%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 43.76%로 가장 높았고, 외국인이 29.82%로 그 뒤를 이었다. 기관은 26.4%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 46,300원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 46,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 46,300원대는 전체 거래의 27%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 45,750원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 45,750원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 45,750원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.