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[투데이리포트]호텔신라, "주가 상승 추세를 ..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 13일 호텔신라(008770)에 대해 "주가 상승 추세를 멈출 Risk 요인을 찾기 어렵다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 55,000원으로 내놓았다. 유진증권 이우승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 55,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 호텔신라(008770)에 대해 "동사는 주가 상승이 지속되었음에도 불구하고 향후에도 견조한 주가 상승 추세가 이어질 전망인데, 이는 동사가 비용 증가 Risk가 낮은 동시에 매출 증가 Potential이 매우 높기 때문"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "면세점 사업을 둘러싼 우호적 환경이 지속되는 가운데, 호텔신라는 연간 판관비의 34.6%를 차지했던(2011년 기준) 인천공항 면세점 임차료가 2012년 3월부터 전년 수준으로 동결됨에 따라 매출 증가가 영업이익 급증으로 이어지는 본격적인 영업이익 레버리지 구간에 진입했다"라고 밝혔다. 한편 "1Q12 입국자수는 중국 관광객의 추세적 증가, 최근의 엔화 약세에도 불구하고 전년대비 여전히 높은 엔화 가치, 한류 열풍 등 한국 관광 브랜드 상승에 따른 타지역 관광객 유입 등으로 인해 약 21.2% 증가한 것으로 보인다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 12132.4 | 14524.5 | 21413 | +47.43 | 4863 | -4.84 |
| 영업이익 | 541.3 | 779.7 | 1545 | +98.15 | 294 | -17.76 |
| 순이익 | 314.8 | 496.9 | 1061 | +113.52 | 213 | -3.9 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2011년5월 31,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 55,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 54,900 | 65,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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