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하나증권에서 30일 호텔신라(008770)에 대해 "3Q23Re: 반복되는 기대와 실망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

하나증권 서현정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 호텔신라(008770)에 대해 "3분기 연결 매출은 1조 118억원(YoY -26%), 영업이익은 77억원(YoY -71%, OPM 0.8%)을기록하면서 시장기대치(OP 689억원)을 크게 하회하는 어닝 쇼크를 기록. 단기적으로 실적 불확실성이 커졌음. 중국 소비경기 위축이라는 ‘경기적 문제’와 다이고 수요 둔화, 면세 쇼핑 선호도 하락 우려(객단가 하락), 중국 화장품 시장에서 글로벌 브랜드에 대한 수요 감소(로컬 및 중소형 브랜드 부상) 등 산업의 ‘구조적 문제’ 등이 복합적으로 영향을 미치고 있음. 4분기 연결 영업이익은 470억원(YoY +535억원, OPM 4.4%) 수준으로 추산. 광군제 수요와 단체관광객 본격적 유입으로 면세 매출은 3분기대비 증가할 것으로 추산하나, 수익성 우려는 지속될 예정. 업황 회복이 본격적으로 반영될 2024년 연결 영업이익은 2,550억원(YoY 63%)으로 증익 전망"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "실적 추정치 하향 조정에 따라 목표주가는 11만원으로 내림. 업황 회복에 대한 방향성은 명확하나, 이제는 기대감과 방향성만으로 주가가 움직이기 힘듦. 앞서 말한 제발 불확실성이 하나씩 해소되고, 숫자로 모멘텀을 이어나가야 주가 회복이 가능할 듯. 현재 주가 12MF PER 15배(2024년 기준 14.2배)에 불과 저점 매수는 유효하나, 단기적인 주가 모멘텀은 제한적이다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년11월 90,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년9월 130,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 110,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 88,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2023.10.30 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2023.09.18 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2023.07.31 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2023.05.30 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2023.05.02 목표가 110,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.30 목표가 88,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2023.10.30 목표가 130,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2023.10.30 목표가 110,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.10.30 목표가 90,000 투자의견 BUY KB증권