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유안타증권에서 10일 호텔신라(008770)에 대해 "2Q23 Preview: 실적만큼 반영하지 못하는 주가"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

유안타증권 이승은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 유안타증권에서 11개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 호텔신라(008770)에 대해 "현 주가는 12M FWD PER 16배에 거래되고 있음. 송객수수료 인하, FIT 고객 증가로 인한 이익 개선 효과는 하반기에도 이어질 것으로 전망. 외국인 면세점 이용객 수는 23년도 1월 25만명에서 23년도 5월 51만명까지 2배 이상 증가하였으며 1인당 매출액 또한 2월 426만원 에서 5월 184만원 까지 하락하며 다이고 의존도가 줄어드는 모습을 보이고 있음. 현 송객 수수료률이 유지될 경우 하반기까지도 면세점 이익개선세는 유지될 것으로 전망. 실적 개선세가 전망됨에도 불구하고 현 주가는 센티 먼트 악화 영향으로 상승하지 못하는 모습을 보여주고 있음. 면세점 실적이 상반기에 턴어라운드 흐름을 보여준다면 주가 우상향 가능성이 전망"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "23년도 2분기 매출액은 1조 805억원(-7.3% YoY), 영업이익은 635억원(YoY +46.9%)이전망되며 시장 기대치를 상회할 것으로 예상. 매출액이 감소한 원인은 1분기와 마찬가지로 면세 유통 부분에서 송객수수료 회계 처리 방식을 매출 차감 방식으로 변경함에 따라 실제 매출 감소분보다 더 많이 감소한 것처럼 보이는 왜곡 현상이 발생한 것으로 추정. 영업이익 증가의 주요 원인은 ① 면세유통 부분에서 송객 수수료률이 높은 중국인 대형 다이고(Daigo) 매출 감소, ② 송객 수수료율 부담이 없는 자유관 광객(FIT)이 증가하는데 기인."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

[유안타증권 투자의견 추이]

- 2023.07.10 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2022.08.01 목표가 95,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.10 목표가 110,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2023.07.10 목표가 106,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2023.07.10 목표가 90,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.07.05 목표가 110,000 투자의견 BUY NH투자증권