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한화투자증권에서 3일 호텔신라(008770)에 대해 "한폐렴 사태가 아쉬울 뿐"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 136,000원을 내놓았다.

한화투자증권 남성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 55.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 호텔신라(008770)에 대해 "당사에서는 4분기 실적을 긍정적으로 평가한다. 그러한 이유는 1) 시장에서 우려했던 구조적인 마진율 감소는 없었다는 것을 증명해주었고, 2) 외형성장이 가파르게 이루어지고 있으며, 3) 호텔&레저 실적이 빠르게 상승하였으며, 4) 당초 우려했던 해외면세점(미얀마 편입 제외) 영업적자는 크지 않았기 때문이다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "호텔신라 4분기 실적은 높아진 기대치를 상회하며 어닝서프라이즈를 기록하였다. 4분기 연결기준 매출액은 1조 5,440억 원(전년동기대비 +29.4%), 영업이익 776억 원(전년동기대비 +182.0%)을 달성하였다. 다만, 1회성 수익이 약 200억 원이 반영되었다는 점을 감안하면 시장기대치에 부합하는 수준으로 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "우한폐렴 사태로 단기적인 실적 둔화는 불가피할 전망이다. 중국인 출입제한 조치가 이루어지지 않아 현 상황에서 정확하게 판단하기는 어렵지만, 설 이후 외국인 제주입도객이 절반이하로(4천명 ' 2천명) 하락했다는 점을 감안하면 타격은 크게 나타날 전망이다. 현재 면세점 시장은 중국내 화장품 소비와 연관이 크다. 중국이 재난단계에 진입한 만큼 관련 수요는 하락할 가능성이 높다. 다만, 이러한 상황이 마무리될 경우 면세점 시장은 재차 빠르게 회복할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 108,000원이 저점으로 제시된 이후 2019년4월 161,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 136,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 136,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.03 목표가 136,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.30 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2019.07.29 목표가 137,000 투자의견 BUY

- 2019.04.29 목표가 161,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.18 목표가 133,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.03 목표가 136,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2020.02.03 목표가 131,000 투자의견 BUY(MAINTAIN) 키움증권

- 2020.02.02 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2020.02.03 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권