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한화투자증권에서 30일 호텔신라(008770)에 대해 "예단하지 말자!"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

한화투자증권 남성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 호텔신라(008770)에 대해 " 3분기 실적은 낮아진 시장컨센서스에 미치지 못하는 실적을 기록하였다. 시장에서는 경쟁심화에 따른 판촉행사 과열로 수익성이 일부 훼손될 가능성을 염두하고 있었지만, 영업이익이 전년대비 감소할 것으로는 생각치 못하였다. 외형의 경우 높아진 기대치를 충족하였지만, 면세사업부 영업이익률이 전년동기대비 -2%P 감소한 것이 부담으로 작용하였다. 홍콩사태에 따른 해외면세점 적자폭 확대와 법인형따이공 비중 증가 그리고 판촉행사에 따른 수익성 악화가 수익성을 저하시키는 요인으로 작용"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "수익성 하락을 부정적으로 해석해야할까? 당사에서는 부정적으로 생각하지 않고 있다. 그러한 이유는 1) 상반기대비 하반기 산업성장률이 더욱 확대되고 있고, 2) 외국인 1인당 ASP 및 방문객수가 견조하게 유지 혹은 상승하고 있으며, 3) 상반기와 비교할 때 구조적으로 하락하는 것으로 예단하기 어렵기 때문이다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 108,000원이 저점으로 제시된 이후 2019년4월 161,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 110,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2019.10.30 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2019.07.29 목표가 137,000 투자의견 BUY

- 2019.04.29 목표가 161,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.18 목표가 133,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.01.29 목표가 108,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.30 목표가 110,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2019.10.29 목표가 86,000 투자의견 MARKETPERFORM 현대차증권

- 2019.10.28 목표가 104,000 투자의견 BUY KB증권

- 2019.10.28 목표가 90,000 투자의견 HOLD NH투자증권