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현대차증권에서 29일 호텔신라(008770)에 대해 "Valuation의 현실화"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 86,000원을 내놓았다.

현대차증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 현대차증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 호텔신라(008770)에 대해 "- 3분기 영업실적은 당사 전망 및 컨센서스를 큰 폭 하회하는 부진한 실적을 기록함. 시내점을 중심으로 한 면세점의 외형 성장은 긍정적이나, 경쟁심화에 따른 마케팅 비용 증가로 수익성은 크게 약화됨. 4분기에도 추가적인 신규 면세점 허가 등으로 경쟁은 더욱 심화될 것 - 최근 주가 하락에도 불구하고, 12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 18.8배, 3.0배 수준 - Valuation 부담이 상존하는 가운데, 4분기 실적 모멘텀 둔화가 주가 상승을 제한할 것 "라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "- 부진한 실적을 감안해 연간 수익예상을 하향 조정함. 4분기 실적 모멘텀은 둔화가 불가피할 전망. 최근 일본의 경제보복에 따른 대일본 관광객 감소와 함께 전반적인 경기 침체에 따른 해외여행객 수요 감소로 인한 공항점 매출 부진이 우려되기 때문. 또한, 중국경제 둔화에 따른 중국인 입국자수 증가도 점진적 둔화가 불가피할 전망. 신규 사업자 면허 확대 가능성과 입국장 면세점 운영 등 대형사간 경쟁 심화로 수익성 증대에는 한계가 있을 것"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년4월 116,000원까지 높아졌다가 2019년1월 91,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 86,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 현대차증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 86,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

[현대차증권 투자의견 추이]

- 2019.10.29 목표가 86,000 투자의견 MARKETPERFORM

- 2019.07.30 목표가 95,000 투자의견 MARKETPERFORM

- 2019.04.29 목표가 116,000 투자의견 BUY

- 2019.01.29 목표가 91,000 투자의견 BUY

- 2018.10.30 목표가 108,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.29 목표가 86,000 투자의견 MARKETPERFORM 현대차증권

- 2019.10.28 목표가 104,000 투자의견 BUY KB증권

- 2019.10.28 목표가 90,000 투자의견 HOLD NH투자증권

- 2019.10.28 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권