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메리츠종금증권에서 28일 호텔신라(008770)에 대해 "수익성 회복 여부 관건"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 105,000원을 내놓았다.

메리츠종금증권 양지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 호텔신라(008770)에 대해 "- 3Q 매출액 1.48조원 (+20.9% YoY), 영업이익 574억원 (-15.6% YoY) 기록 - 중국의 대형 웨이상 비중 확대로 원가율 상승, 국내 공항면세점 임차료 상승 부담 - 미국 기내면세점 인수로 미주 진출과 함께 글로벌 명품 소싱 경쟁력 강화될 전망 - 12월 인천공항 제1터미널 면세점 입찰, 점유율 유지 및 임차료 부담 완화 여부 관건"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 " 하위도시 젊은 소비자들의 구매 접근성이 확대되면서 웨이상의 소싱처인 호텔신라 등 국내 면세점업체의 수혜가 지속될 전망이다. 다만 웨이상 (B2B)은 관광객 소비 (B2C) 대비 수익성이 낮은 것으로 추산되는 가운데 중국인 단체 관광객회복이 가시화되기 전까지 시내 면세점의 경쟁 강도는 지속될 가능성이 높다. 특히 12월 예정된 인천공항 제1터미널 면세점 입찰에서 호텔신라의 점유율 유지와 2020년 임차료 부담 완화 여부에 따라 주가 불확실성이 해소될 것으로 판단"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년4월 135,000원까지 높아졌다가 2019년1월 105,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 105,000원으로 제시되고 있다.

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 105,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠종금증권 투자의견 추이]

- 2019.10.28 목표가 105,000 투자의견 BUY

- 2019.04.29 목표가 135,000 투자의견 BUY

- 2019.03.27 목표가 120,000 투자의견 BUY

- 2019.01.21 목표가 105,000 투자의견 BUY

- 2018.11.19 목표가 120,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.28 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2019.10.28 목표가 103,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2019.10.28 목표가 105,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2019.10.25 목표가 106,000 투자의견 BUY 삼성증권