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삼성증권에서 25일 호텔신라(008770)에 대해 "실망스러웠지만 냉정해져야 할 때 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 106,000원을 내놓았다.

삼성증권 박은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 호텔신라(008770)에 대해 "● 3Q19 매출액은 전년대비 21% 증가한 1조4,753억원, 영업이익은 전년대비 16% 감소한 574억원 달성. 당사 예상 대비 매출액은 5%나 상회하였으나 영업이익은 17% 하회. ● 회사의 공격적인 마케팅이 초과 수요를 창출하곤 있으나, 초과 현금 창출로는 이어지지 않고 있는 모습. 이러한 3Q19 실적을 보는 투자자들의 시각은 복합적일 것으로 예상. 고 객에게 가격 협상의 주도권이 넘어가 향후에도 매출 증가가 이익 증가로 이어지지 않을 것이란 우려"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "● 당사 예상 대비 부진했던 3Q19 실적을 반영해 2019-2020년 EPS 각각 13%, 7% 하향조 정. 이에 따라 목표주가도 기존 112,000원에서 106,000원으로 하향조정 (2019-2020년 P/E 25배). 하지만 3Q19 실적 실망감으로 주가 약세시 이를 매수 기회로 활용할 것을 권 유. 2020년에도 지속될 강한 매출 성장세, 본격화될 수익화 노력 (2020년 영업이익 전년 대비 32% 성장 기대), 그리고 2020년 P/E 16.0배에 거래되고 있는 매력적인 밸류에이션 때문"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 105,000원이 저점으로 제시된 이후 2019년4월 143,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 106,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 106,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

[삼성증권 투자의견 추이]

- 2019.10.25 목표가 106,000 투자의견 BUY

- 2019.10.14 목표가 112,000 투자의견 BUY

- 2019.08.22 목표가 126,000 투자의견 BUY

- 2019.07.26 목표가 126,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.28 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2019.10.28 목표가 103,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2019.10.28 목표가 105,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2019.10.25 목표가 106,000 투자의견 BUY 삼성증권