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미래에셋대우에서 2일 호텔신라(008770)에 대해 "불확실성은 존재, 그러나 경쟁력 또한 견고"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 김명주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 미래에셋대우에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 호텔신라(008770)에 대해 "- 중단기적으로 따이공 시장은 견고할 것이다. 1) 타 채널 대비 가격 경쟁력이 높을뿐더러 2) 따이공을 대체할 온라인 유통 채널이 부재하기 때문이다. 그러나 장기적으로 중국의 유통 채널이 선진화될 수록 따이공 채널의 경쟁력이 약화될 것. - 최근 중국 내 럭셔리 화장품 시장이 크게 성장하고 있다. 1) 중단기: 한국향 따이공의 신라 면세점 구매 수요 지속과 2) 중장기: 중국 단체관광객의 신라 면세점 방문 수요가 될 것"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "호텔신라 주가는 작년 고점 대비 약 60% 하락하였다. 그 이유는 작년 대비 면세 산업의 불확실성이 증가하면서 밸류에이션이 하락했기 때문이다. 양호한 영업이익을 기록함에도 불구하고 주가가 부진한 이유다. 금년 초 전자상거래법 시행 후 일부 따이공은 대형화되었고 판매 합법화에 따른 비용 증가를 규모의 경제로 상쇄하고 있다. 이에 따라 전자상거래법 규제 실행 전보다 국내 면세점 매출은 더욱더 증가하였다. 그러나 따이공 업태는 여전히 리스크가 존재하고 이에 따라 한/중 정부의 규제 강화 가능성 또한 존재한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 미래에셋대우에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 155,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋대우 투자의견 추이]

- 2019.10.02 목표가 110,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.02 목표가 110,000 투자의견 BUY(신규) 미래에셋대우

- 2019.09.10 목표가 125,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2019.08.22 목표가 126,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2019.07.30 목표가 95,000 투자의견 MARKETPERFORM 현대차증권