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[투데이리포트]호텔신라, "쉽게 걷혀지지 않는…" BUY-교보증권
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| 교보증권에서 9일 호텔신라(008770)에 대해 "쉽게 걷혀지지 않는 안개"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 88,000원을 내놓았다. 교보증권 유민선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권에서 호텔신라(008770)에 대해 "2018년 4분기 호텔신라 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 1조 1,000억원(YoY23%), 480억원(YoY 210%)으로 전망. 연말 특수는 없는 편이었으나 10월, 11월 따이공 견조한 매출 지속으로 면세 매출은 YoY 26% 성장하며 전사 매출 견인할 것으로 예상. 면세 매출의 60% 내외를 차지하는 시내면세점이 YoY 23% 성장, 공항 매출은 YoY17% 증가할 것으로 분석"라고 분석했다. 또한 교보증권에서 "1월부터 시행된 전자상거래법 영향으로 따이공의 움직임은 위축되어 있는 상태. 전자상거래법 관련 불확실성은 1월 매출 트렌드가 확인되는 월말까지 지속될 것으로 예상.2019년 중국인 인바운드 666만명(YoY 35%)을 가정하고 Base case로 따이공 객수가연간 20%씩 감소한다면 2019년 국내 면세점 매출은 YoY 2% 성장한 128억달러에 그칠 것으로 추정"라고 밝혔다. 한편 "호텔신라에 대해 투자의견 BUY 유지하나 목표주가 88,000원으로 하향. 실적 추정치 하향 및 시장 성장률 저하에 따른 밸류에이션 프리미엄 축소로 2020년 예상 당기순이익에적용했던 Target PER 18배를 16배로 하향 조정. 현재 호텔신라의 12MF PER은 13.8배로 불확실성 확대 구간 감안시 당분간 보수적 접근 바람직 "라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 107,385 | 130,000 | 87,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 88,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 87,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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