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[투데이리포트]호텔신라, "중국 화장품 소비와…" 매수-KTB투자증권
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| KTB투자증권에서 5일 호텔신라(008770)에 대해 "중국 화장품 소비와 동반 성장하는 면세점"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다. KTB투자증권 김선미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 'REDUCE'에서 두단계 이상 대폭 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB투자증권에서 호텔신라(008770)에 대해 "당사는 2Q18 이후에도 동사의 호실적은 지속될 것이고, 이를 기반으로 valuation premium도 정당화될 수 있다고 예상한다. 중국 소비트렌드의 변화와 맞물린 국내 면세점들의 시정점유율 확대, 중국 개별 여행객 증가로 인해 면세점 사업부문 매출은 18E-21E CAGR +10.8%로 성장이 예상된다"라고 분석했다. 또한 KTB투자증권에서 "정부 규제 및 수요 증가로 인해 하반기 면세점 알선수수료 경쟁 심화가 재발할 가능성은 낮다고 보며, 지역/형태의 다각화를 통해 실적 변동성이 점차 축소된다는 점도 동사 valuation 개선에 기여할 것으로 기대한다."라고 밝혔다. 한편 "고려해야할 잠재 리스크는 예상보다 더딘 사드 완화 조치로 인한 중국인 inbound 회복 지연, 관입 제한 등을 통한 웨이상/따이공 구매 규제 등이 있다. 리스크가 현실화된다면 단기적으로 동사 면세점부문 실적이 부진해질 수 있겠으나, ‘직구’, ‘역직구’와 같이 다양해지는 구매 채널을 고려했을 때 구매제한 효과가 중기적으로 이어질 가능성은 낮다고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 두단계 이상 크게 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY(M) | HOLD |
| 목표주가 | 145,267 | 176,000 | 94,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'STRONG BUY(M)'에 목표주가 176,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 94,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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