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[투데이리포트]호텔신라, "따이공 성장 + 중…" 매수(유지)-유안타증권
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| 유안타증권에서 5일 호텔신라(008770)에 대해 "따이공 성장 + 중국 관광객 귀환"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 127,000원을 내놓았다. 유안타증권 박성호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권에서 호텔신라(008770)에 대해 "외국인 매출액의 대부분이 중국 관광객으로부터 발생했다고 가정시, 2019년 신라면세점 시내점의 중국 관광객 매출액(따이공 제외)은 최소 1조원대 수준으로 회복 가능 판단. 이로써, 국내 면세점 기업들간의 출혈경쟁은 완전히 종결될 전망. 이제는 동사 시내점의 마진회복 가능성에 주목해야 할 시점"라고 분석했다. 또한 유안타증권에서 "동사의 2019년 영업이익 추정치는 3,377억원으로 제시. 사업부별 예상 영업이익은 면세점 3,151억원(본사 3,202억원, 창이점/홍콩점 -52억원), 호텔/레저 226억원. 국내 시내점 실적 추정치는 매출액 4.5조원, OPM 8%로 제시. 동사 시내점 외형이 조단위에 달하는만큼, 시내점 영업이익은 OPM 1%p 개선당 수백억원대 증가가 나올 수 있는 구조"라고 밝혔다. 한편 "동사의 1Q18 예상 연결실적은 매출액 1.23조원(+21% YoY), 영업이익 205억원(+105% YoY), 당기순이익 96억원(+255% YoY). 이는 영업이익 기준으로 컨센서스에 부합하는 수치. 사업부별 예상 연결 영업이익은 면세점 259억원(본사 324억원, 창이점/홍콩점 -65억원), 호텔/레저 -54억원"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 113,000원이 고점으로, 반대로 48,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 127,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 110,067 | 140,000 | 80,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 127,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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