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[투데이리포트]호텔신라, "수익성에 집중…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 26일 호텔신라(008770)에 대해 "수익성에 집중"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 73,000원을 내놓았다. 삼성증권 양일우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 호텔신라(008770)에 대해 "동사의 2Q17 연결기준 실적은 매출, 영업이익 각각 8,997억원, 173억원으로 전년대비 각각 6%, 8% 감소하며, 영업이익은 컨센서스를 큰 폭 상회했다. 2Q17 양호한 실적을 달성한 원인은 중국 중개상(따이공) 수요 증가 및 수익성 위주의 면세사업 경영, 호텔/레저부문의 수익성 개선 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "영업이익률이 과거 대비 크게 축소된 만큼 실적 측면에서는 경쟁 완화가 더 중요한 모멘텀. 우리는 이러한 변화가 나타날 가능성이 높다고 판단하는데, 특허권 발급 과정에 대한 심사 결과, 일부 기업의 특허권 박탈 가능성이 있고, 업계 1위인 호텔롯데가 올해 4분기부터 수익성 위주의 경영에 나설 가능성이 높으며, 그 동안 싱가폴 창이 공항에서 화장품을 독점 판매하면서 개선된 매출이익률이 경쟁 완화 시 두드러지게 나타날 것으로 예상하기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사는 2017년 12월부터 홍콩 국제공항에서도 화장품, 향수를 독점 판매할 계획이어서, 규모의 경제로 인한 수익성 개선 효과 지속적으로 나타날 가능성이 높다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년6월 90,000원까지 높아졌다가 2017년3월 53,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 73,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소했는데, 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었고 있어 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 성장성 축소가 투자의견에 큰 영향을 끼친 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(M) |
| 목표주가 | 60,571 | 75,000 | 48,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 73,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 75,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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