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◇한일이화(시세분석,외인동향,기업분석)

- 2006년 영업이익 전년대비 80% 이상 증가할 전망



- 영업이익률 개선의 주 원인은 상품 매출의 증가



- 해외 현지공장에 진출한 부품업체 중 가장 안정적인 수익 구조



- 투자의견 매수, 목표주가 4,350원

(박성진 애널리스트)



[이데일리 지영한기자] 한누리투자증권은 7일 한일이화의 영업이익률이 다른 부품업체에 비해 떨어지지만 현 주가수준은 절대적으로 저평가된 수준이라고 평가했다. 보고서 내용은 다음과 같다. 고수익을 기대할 수는 없지만 현대, 기아차의 해외 공장에 모두 동반 진출해 성장이 담보된 업체이다. 2006년 1분기 자동차부품업체 전반적인 실적악화에도 불구하고 전년동기대비 영업이익이 342% 증가했다. 한일이화는 도어 트림을 주 제품으로 하는 회사. 해외 공장에 공급되는 단품 및 하청업체의 제품으로 구성되는 상품 매출은 동사가 직접 생산하는 제품보다 수익성이 2배 이상임. 2006년 상품 매출 전년 대비 33% 증가할 전망이다. 해외현지법인의 실적은 동반 진출한 다른 부품업체에 비해 안정적인 수익을 창출하고 있다. 이는 부피가 큰 제품의 특성상 현지공장 설립의 장점이 최대로 발휘되었기 때문이다. 또한 생산 효율성이 높아 초기 가동부터 가동률을 올릴 수 있었다는 것도 하나의 원인이다. 2006년, 2007년 Rolling EPS에 자동차부품 평균 PER 8.0배를 10% 할인한 7.2배를 적용했다. 타 부품업체에 비해 영업이익률이 떨어진다는 점이 할인요인으로 작용하나 현 주가는 절대적으로 저평가된 수준이다. ＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

한일이화 (007860) Han Il E-Wha 승용차 도어트림 및 상용차 헤드레스트 전문생산 거래소 운수장비

누적매출액	4,585억	자본총계	885억	자산총계	2,854	부채총계	1,969억
누적영업이익	118억	누적순이익	149억	유동부채	1,823억	고정부채	145억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 최근 9.3%증가를 기록하며 지속 증가추세에 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 지속 감소하다가 2004년 1.9%를 저점으로 다시 증가하는 모습입니다. 수익성의 호전이 일시적인지 지속적으로 가능한 지 분석해 볼 필요가 있습니다.