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- 위험대비 수익률 11.0으로 상위권, 업종평균과 비슷한 수준 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 +1.43% - 증권사 목표주가 88,600원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력 - 국도화학_최근의 실적우려를 해소할 가능성이 있음 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 - 주가등락폭이 작아 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 24.18% - 투심과 거래량은 강세, 현재주가는 과열 - 주요 매물구간인 59,900원선이 지지대로 작용.

위험대비 수익률 11.0으로 상위권, 업종평균과 비슷한 수준 22일 오후 1시5분 현재 전일대비 5.32% 오른 69,300원을 기록하고 있는 국도화학은 지난 1개월간 32% 상승했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 국도화학의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 국도화학의 위험을 고려한 수익률은 11.0을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 화학업종의 위험대비수익률 11.9보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 국도화학이 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
송원산업	1위	3.3%	5위	4.7%	5위	1.4
애경유화	2위	2.9%	1위	65.9%	1위	22.7
국도화학	3위	2.9%	2위	32.0%	2위	11.0
이수화학	4위	2.6%	3위	28.3%	3위	10.8
유니드	5위	2.3%	4위	11.1%	4위	4.8
코스피	-	0.8%	-	8.0%	-	10.0
화학	-	1.6%	-	19.1%	-	11.9

관련종목들 혼조세, 화학업종 +1.43%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 화학업종은 1.43% 상승중이다.

유니드	72,900원 ▼1000(-1.35%)	이수화학	23,600원 ▲1350(+6.07%)
송원산업	15,650원 ▼450(-2.80%)	애경유화	54,900원 ▲3700(+7.23%)

증권사 목표주가 88,600원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 국도화학의 평균 목표주가는 88,600원이다. 현재 주가는 69,300원으로 19,300원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 솔로몬증권의 손지우 에널리스트가 " 이제는 증설물량과 중국설비에 대한 가치를 반영해야 할 시점, 동사는 1년 내 생산능력의 51.7%가 늘어나는 외형성장을 보일 것으로 기대되는데, 부산 7만톤/년 증설이 마무리되었고, 중국 8만톤/년 증설이 추가 발표되었기 때문..." (이)라며 투자의견 BUY(Maintain)에 목표주가: 90,000원을 제시했고, 솔로몬증권의 손지우 에널리스트가 " 또 다른 증설이 만들어준 기회, 에폭시 호황기에 이뤄지는 대규모 증설은 이전과 다른 이익 규모를 창출시켜줄 것으로 기대된다. 증설을 가정했을 때 13년 기준 한국+중국 공장의 영업이익 합계치는 증설 이전규모 대비 47.9% 증대될 것으로 추정한다..." (이)라며 투자의견 BUY(Maintain)에 목표주가: 90,000원을 제시했다.

4월1일에 국도화학 4/4분기(2010년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1,608.4억	37.9억	48.2억
직전분기 대비	0.7% 감소	65.9% 감소	44.8% 감소
전년동기 대비	47.3% 증가	223.6% 증가	166.2% 증가

[재무분석 특징]

최근의 실적우려를 해소할 가능성이 있음. 영업이익률 최근 회복세를 보이며 현재 4.85%로 업종평균 수준.PER은 14.45로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.36임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 국도화학은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	국도화학	유니드	송원산업	이수화학	애경유화
ROE	9.4	17.6	11.4	6.7	19.1
PER	14.5	6.7	17.7	9.9	6.2
PBR	1.4	1.2	2.0	0.7	1.2
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 전일 외국인과 기관이 각각 579주, 2,461주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 69,846주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 15,677주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 54,169주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 국도화학의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.72%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 24.18% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 70.19%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 24.18%를 보였으며 외국인은 5.61%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 80.07%로 가장 높았고, 기관이 15.81%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 4.11%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 강세, 현재주가는 과열

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 과매수 국면에 접어들어 단기 조정가능성이 높아졌고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 59,900원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 59,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 59,900원대는 전체 거래의 20.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 65,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 65,300원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 65,300원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

4월22일13시05분 :국도화학(주) 결산실적공시 예고(안내공시)