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◆ Report briefing

Epoxy resin 풍력에도 쓴다





우리증권은 국도화학(007690)에 대해 "동사의 epoxy resin에 대한 40년 노하우와 뛰어난 마케팅 능력(세계 60개국으로 수출)을 감안할 때, 동사의 블레이드용 epoxy resin 시장 진입은 무난히 이루어질 전망"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "풍력발전시장의 고성장성(2008년까지 과거 5년간 CAGR 25.1% 성장. 향후 7년간 CAGR 18.2% 성장 전망)을 감안할 때, 동사의 블레이드용 epoxy resin 수익성이 장기적으로 기존제품 수준(영업마진 5~7%)을 크게 넘어 서며 새로운 성장엔진으로 자리잡을 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사는 약 40년간 epoxy resin 전문기업으로 ROE 10% 내외의 안정적인 이익을 창출하고 있고, 무차입 경영(2009년 120억원 순현금 예상)으로 재무안정성이 뛰어나 글로벌 금융악화 상황에서 돋보일 수 있으며, 장기 성장성이 뛰어난 풍력발전 시장 진입을 눈 앞에 두고 있어 주식시장 평균 valuation 대비 프리미엄에 거래될 충분한 여건을 갖추었기 때문에 주가전망이 매우 밝아 보인다"라고 전망했다.