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국도화학(07690) -올해 실적개선 기대 ---------------------------------------------------------------------------- 　에폭시 수지 전문업체로 시장점유율이 60%에 이르고 있으며, 수요의 지속적인 창출이 기대되어 마켓리더의 역할. 자회사 국도정밀화학(지분 100%)의 증설을 통해 올해에도 지분법평가이익이 증가될 것으로 판단됨. 　전방산업인 페인트(자동차,조선)의 성장에도 불구하고, 전기전자부문의 수요침체및 원재료가격 상승으로 외형은 성장했으나, 수익성은 다소 저조. 작년 3/4분기 매출액은 전년동기대비 15.9% 증가하였으나, 영업이익은 9.2% 감소됨. 올해에는 전기전자부문의 호조예상및 원재료 가격이 하향 안정화될 것으로 예상되어 실적개선이 기대됨. -안정적 수익구조로 흑자기조 유지 ---------------------------------------------------------------------------- 　국내시장 점유율 60%를 유지하고 있는 에폭시수지 전문업체. 에폭시수지는 전기/전자 소재 및 선박, 자동차 도료 원료로 사용되는 고기능성 정밀화학소재로 물성이 우수하여 전방산업의 성장과 함께 수요는 꾸준히 증가할 전망. 자회사(국도정밀화학)를 통한 설비증설(에폭시수지 2만톤)로 국내 영업기반은 더욱 굳건해 질 것으로 보임. 원재료(BPA, ECH) 및 제품가격과 환율변동에 따른 실적변동성이 약점이나 우수한 시장지위와 양호한 재무구조로 흑자기조 유지에는 큰 무리 없을 듯. 　`01년 3사분기 매출액 및 이익규모 감소하였으나 9월까지 영업이익 73억원 달성하여 경기침체 고려하면 양호한 수준. 전방 산업인 페인트산업과 PCB산업의 경기회복 및 원재료 가격의 하향안정에 힘입어 올해 큰 폭의 실적 개선이 기대 또 중국 내 현지 생산법인 설립으로 중국으로의 수출 규모도 점차 확대될 전망 *대우증권은 국도화학의 올해 매출액이 2157억원으로 지난해보다 17% 늘어날 것으로 예상했다. 올해 순이익은 101억원으로 지난해 대비 68% 증가할 것으로 내다봤다. 박영훈 대우증권 애널리스트는 "국도화학이 아시아지역 1위의 생산능력으로 시장을 선도하고 있어, 경기 회복으로 인한 이익 증가 폭도 클 것"이라고 예상했다. 매수가:19000원 안팍 손절가:18000원 하향시 목표가:단기 23000원 전략:아침 10시까지 10만주이상의 거래가 나오며 양선캔들시 긍정적 분할매수 가능 2만원대 의 전고점 저항 눈여겨보며 매수하는 전략이 필요하다.