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국도화학 A007690   거래소  (액면가 : 5,000)    * 03월 27일 08시 47분 데이터    현재가 16,100  시가 15,500  52주 최고 17,900  전일비 0  고가 16,100  52주 최저 12,300  거래량 9,210  저가 15,500  총주식수 5,810

◇ 국도화학(007690)

- 국도화학에 대해 기존 목표주가 2만원을 2만5000원으로 상향 조정하며, 투자의견 매수를 유지함. 이유는 첫째 국내 에폭시시장에서 과점적 시장 지위 확보로 영업과 재무 안정성이 우수함. 2006년 에폭시 수급 호조와 원재료인 비스페놀A(BPA : Bisphenol-A)와 에피클로로히드린(ECH)의 가격 강세에 따른 제품가격 상승 영향으로 영업이익 증가율이 40.2%에 달할 것으로 전망되는 등 강력한 실적 모멘텀이 기대되기 때문임.

둘째 지난 3월 23일 기업설명회를 통해 향후 성장성 증진을 위해 관계사인 신인본제철화학으로부터 연성인쇄회로기판(FPCB)의 원재료인 폴리이미드 수지 기술을 도입해 신사업 진출을 고려하고 있다고 밝힘. 또 올 7월 이후 유럽연합(EU)의 할로겐 계열의 브롬 등 독성 화합물을 이용한 제품에 대한 수입 규제 실시로 고부가제품인 비할로겐 계열의 수지를 신규로 공급하는 등 고부가 제품 판매 비중을 확대할 계획이라고 밝힘에 따라 향후 성장성 기대.

목표주가는 2006년 추정실적을 기준으로 주가자산비율 1.0배, 주가수익비율 10.0배를 적용했음. 이는 에폭시 시황 호조로 이익 성장이 클 것으로 예상되는 가운데, 고부가 신규사업 진출 계획 등으로 성장성 증진이 기대되기 때문임.