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한국특수형강은 동국제강에서 계열분리된 한국철강 계열사로 봉형강 업체이다.

2006년 결산 실적은 최근 3년 중 가장 저조한데도 여전히 실적이 양호하여

자본금 50억원인 회사가 특별이익 없이 순이익이 100억원에 유보율이 17백%대인

우량한 재무구조와 수익성을 보이고 있다.

작년 매출이 2천3백억원대로 자본금 대비 매출은 큰 편이나, 원자재인 빌렛을 수입

가공하여 봉형강 제품을 만들어 거의 내수 공급하는 형태인데, 빌렛을 주로 중국에서

수입하는 바람에 적기에 적정한 가격으로 확보하는데 애로가 있어 매출 대비 수익성은

높은 편은 아니다.

최근에는 국제적인 원자재  가격 급등으로 빌렛 가격도 지나치게 올라서, 한국특수형강은

원자재 확보난으로 10월에 일시적으로 부분 조업중단을 한 적이 있다.

이러한 연유로 이 회사는 빌렛을 자체 생산하기 위해 전기로 설비투자를 결정하고,

(2008년 말 완공 예정) 작년 7월에 경남 함안의 칠서산업 단지에 공장 부지로 11만여평을

평당 46만원씩 약 520억원에 매입했다.

동 전기로가 완공되어 빌렛을 자체 생산하게 되면 그간 수입하던 빌렛의 가격 대비

20~30% 정도 원가가 절감된다고 하는데 작년 빌렛 구매 금액이 대략 17백억원 정도되니

절감되는 금액은 연간 340억원 내지 510억원이나 되니 작년 순이익이 100억원도

양호하지만 엄청난 규모가 된다.

전기로 가동이야 내년 말 이후부터라고 해도, 이 회사가 올해 보유하고 있는 주식과

위의 칠서공단 부지의 평가익은 한 마디로 엄청나게 증가했는데 별로 알려지지 않아선지

주가에는 반영되지 않고 있는 것으로 보인다.

칠서공단 부지는 작년 초만해도 분양률이 높지 않다가 화학, 철강, 조선기자재 업체의

활황으로 올해 9월에 마지막 남은 부지가 분양되었는데 평당 70만원이라고 한다.

한국특수형강 부지는 1년여 만에 분양가로만 50%가 더 올라 평가익이 무려 271억원이

넘으니, 보유 중인 한국철강 주식 28만 1천주 (장부가 15,712원, 2007년 11월 6일 종가

82,600원으로 주식 평가익 약 188억원, 합하면 올 한해에 무려 459억원--> 이만큼

유보율이 올라가야!) 와 함께 올해는 복이 곱배기로 터졌다.

칠서공단 부지는 지자체에서 조성하여 분양한 것으로 싸게 공급한 바

시세는 훨씬 더 비싸다고 한다. 한국특수형강은 매입한 공장부지 대금을

4년간인가 분납하는 것으로 알고 있는데, 대금도 다 지급하지 않은 터에

이 왠 초대형 대박인가???

칠서공단부지 평가익 271억원, 한국철강 주식 평가익 188억원, 상반기 순이익 47억원에

하반기 순이익을 감안하면 어제 종가인 53,700원(주식수 1백만주)으로 시가 총액이

537억원인데 올 한해 수익이 현 시가총액보다 많을 것으로 보이는데 이러한 주가를

뭐라 표현할 수 있을 것인가?

성투!

<택배맨>TVman