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[투데이리포트]GS리테일, "담배 매출 비중이 ..."TRADING BUY_대우
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| 대우증권은 12일 GS리테일(007070)에 대해 "담배 매출 비중이 높은 편의점 업태에 수혜 예상"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다. 대우증권 류영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 GS리테일(007070)에 대해 "GS리테일의 경우 편의점 매출에서 담배가 차지하는 비중은 34% 수준으로 약 1조 2천억원 수준이다. 향후 담뱃값 인상 폭이 국회에서 조정될 가능성을 배제할 수 없다. 하지만 가격 인상은 재고에 따른 일회성 이익과 담배 인상이 추진되는 내년 1월 1일 이전(4분기)에 담배 구매 증가로 단기 실적에는 분명히 긍정적"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "우려되는 사항도 있다. 기존 유통 마진률 하락이다. 만약 유통 마진률이 기존 10%를 유지하고 담배수요 감소가 32% 수준을 예상한다면, 영업이익은 95억이 증가될 것으로 예상되나, 유통 마진률이 8%로 하락한다면 영업이익은 오히려 역 성장할 가능성도 있다"라고 밝혔다. 한편 "중장기 측면으로 볼 때 담배 구매와 함께 이루어지는 음료와 같은 연계구매 감소, 담배 매출비중 증가에 따른 영업이익률 하락과 담배 매출비중 증가도 우려된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 28,250 | 33,000 | 25,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 27,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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