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[투데이리포트]GS리테일, "2분기 실적 턴어라…" BUY-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 26일 GS리테일(007070)에 대해 "2분기 실적 턴어라운드 시작"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 52,000원을 내놓았다. 하나금융투자 박종대, 배송이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 GS리테일(007070)에 대해 "연결 매출과 영업이익은 전년 동기대비 각각 7%, 11% 성장한 2조 2,400억원과 590억원 수준으로 추정한다. 가맹점주 지원금(연간 450억원 내외) 부담에도 불구하고, 편의점 기존점이 YoY (+)로 전환하고, 파르나스타워 임대 사업 본격화로 영업이익이 YoY 100억원 이상 증가하면서 7분기 만에 연결 기준 증익 전환이 가능할 전망이다. 랄라블라 손실 증가는 수퍼 사업 이익 개선으로 상쇄 가능할 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "2분기 기존점 매출은 YoY 1% 수준으로 예상한다. 2분기 이후 수익성 개선 요인은 크게 두 가지다. 첫째, 위탁점포 특성상 영업레버리지 확대다. GS리테일은 가맹수수료 비율이 높은 위탁점포 비중이 50%를 넘는다. 둘째, 비용구조 개선이다. MD 조직 통합/마케팅비 절감/폐기지원금 축소 등 비용구조 개선 노력이 가시화되면서 하반기로 갈 수록 빠른 수익성 개선이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "점포수 증가율은 계속 둔화될 것이 자명한 만큼, 시장 성장률이 YoY 10%를 유지한다면 향후 점포당 매출이 YoY (+) 전환 폭이 커지면서 업황 회복을 기대할 수 있다. 업황 회복은 업종 밸류에이션을 12MF PER 20배 이상까지 상승시킬 수 있는 요인이며, 그 이후에는 실적 모멘텀에 따라 개별 업체들의 주가 흐름이 달라질 수 있다. 자기점포 비중이 높은 GS리테일이 2분기 영업이익이 YoY 증익 전환 할 경우 주가 상승폭이 클 수 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 48,000원이 고점으로, 반대로 40,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 52,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 45,333 | 52,000 | 35,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 52,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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