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[투데이리포트]GS리테일, "편의점의 높은 성장..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 11일 GS리테일(007070)에 대해 "편의점의 높은 성장성 지속, 낮아진 눈높이 충족 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 62,000원을 내놓았다. 대신증권 유정현, 정솔이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 GS리테일(007070)에 대해 "동사의 1Q 총매출액은 1조 6,266억원(yoy +22.8%)으로 전망된다. 편의점 사업부 매출액은 yoy +24% 증가한 1조 1,767억원으로 전체 성장을 견인한 것으로 보인다. 슈퍼마켓 사업부도 점포 수 증가에 따라 yoy +7% 성장한 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "지난해 1분기 반영된 대규모 일회성 이익과 VAN 수수료 미수취 영향으로 편의점 사업부의 영업이익이 yoy 38% 감소한 것으로 추정되는 가운데, 슈퍼 부문의 적자가 지속(1Q15 -19억원 vs. 1Q16 -18억원)된 것으로 파악된다. 호텔 및 기타사업부 영업이익은 각각 지난해 1Q 수준인 10억원, 40억원 내외를 기록한 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "향후 주가 흐름의 key factor는 결국 슈퍼마켓과 기타 사업부의 실적이 될 것으로 보이는데, 시장의 기대치가 이미 충분히 낮아져 큰 문제는 없을 것으로 보인다. 다만 BGF리테일에 비해 수익성이 낮은 사업부가 많아 경쟁사와 valuation gap은 계속 존재할 것. 그럼에도 불구하고 편의점 채널의 높은 성장성으로 KOSPI 대비 outperform은 지속될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년5월 48,600원이 저점으로 제시된 이후 2015년8월 70,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 62,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 69,563 | 80,000 | 55,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 62,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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