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- 업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 - 관련종목들은 상승 우위, 화학업종 -0.03% - 증권사 목표주가 101,600원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.52%로 적정수준 - 거래비중 기관 27.46%, 외국인 25.33% - 주가, 거래량, 투심 모두 강세 - 현재주가 근처인 81,100원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 11일 오후 12시25분 현재 전일대비 4.22% 하락하면서 79,500원을 기록하고 있는 대한유화는 지난 1개월간 6.85% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한유화의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대한유화의 위험을 고려한 수익률은 3.8을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 화학업종의 위험대비수익률 13.8보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한유화가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
서흥	1위	3.7%	5위	-13.5%	5위	-3.6
한솔케미칼	2위	2.0%	1위	7.9%	1위	3.9
대한유화	3위	1.8%	2위	6.9%	2위	3.8
락앤락	4위	1.8%	4위	-4.6%	4위	-2.5
동아타이어	5위	1.3%	3위	-1.1%	3위	-0.8
코스피	-	0.5%	-	1.6%	-	3.2
화학	-	0.8%	-	11.1%	-	13.8

관련종목들은 상승 우위, 화학업종 -0.03%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 화학업종은 0.03% 하락하고 있다.

한솔케미칼	49,300원 ▼1600(-3.14%)	동아타이어	18,800원 ▲200(+1.08%)
락앤락	10,300원 ▲50(+0.49%)	서흥	44,200원 ▲1650(+3.88%)

증권사 목표주가 101,600원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한유화의 평균 목표주가는 101,600원이다. 현재 주가는 79,500원으로 22,100원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하이증권의 이희철 에널리스트가 " 합성수지 호전 및 저유가 수혜로 실적 예상치 상회, 작년 4Q 동사 매출액은 유가 및 제품가격 하락으로 전분기대비 -8.0% 감소했으나 영업이익은 243억원으로 오히려 QoQ +14.6% 증가한 것으로 나타났다. 유가 급락으로 판가도 동반 하락했음에도 불구하고 HDPE와 PP 등 폴리머는 공급 부족으로 제품마진이 견고하게 유지되었기 때문이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 105,000원을 제시했고, 키움증권의 박중선 에널리스트가 " 4분기 실적 호조, 올해 전망도 밝음, 지난 4분기는 제품가격이 급락하는 국면으로 석유화학 업체들의 실적을 막연히 우려할 수 있었겠지만, 대한유화와 같은 업체는 판매량도 견조했고, 스프레드도 양호하여 오히려 3분기보다 좋은 실적을 기록했다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 97,000원을 제시했다.

12월2일에 대한유화 3/4분기(2014년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	5,210.2억	211.6억	193.9억
직전분기 대비	0.2% 감소	25.3% 증가	40.2% 증가
전년동기 대비	5.4% 증가	124.2% 증가	180.2% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.15%로 업종평균 하회. PER은 23.19로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한유화는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	대한유화	한솔케미칼	서흥	동아타이어	락앤락
ROE	2.9	11.4	4.8	5.8	1.2
PER	23.2	25.1	45.7	12.5	78.5
PBR	0.7	2.9	2.2	0.7	1.0
기준년월		2014년3월		2014년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일까지 기관이 2일 연속, 외국인이 6일 연속 각각 동종목을 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 73,541주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 96,462주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 170,003주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.52%로 적정수준 최근 한달간 대한유화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.52%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.56%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 27.46%, 외국인 25.33% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 47.19%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 27.46%를 보였으며 외국인은 25.33%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 42.08%로 가장 높았고, 기관이 31.35%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 26.56%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 81,100원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 81,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 81,100원대는 전체 거래의 16%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 73,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제1매물대 저항구간인 81,100원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 81,100원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 81,100원대의 저항가능성과 73,900원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.