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[투데이리포트]대한유화, "합성수지 호전 및 ..."매수(유지)_하이
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| 하이증권은 28일 대한유화(006650)에 대해 "합성수지 호전 및 저유가 수혜로 실적 예상치 상회"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 105,000원으로 내놓았다. 하이증권 이희철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 105,000원은 직전에 발표된 목표가 97,500원 대비 7.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 대한유화(006650)에 대해 "작년 4Q 동사 매출액은 유가 및 제품가격 하락으로 전분기대비 -8.0% 감소했으나 영업이익은 243억원으로 오히려 QoQ +14.6% 증가한 것으로 나타났다. 유가 급락으로 판가도 동반 하락했음에도 불구하고 HDPE와 PP 등 폴리머는 공급 부족으로 제품마진이 견고하게 유지되었기 때문이다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "동사는 다운스트림 생산능력보다 기초유분 생산량이 다소 부족한 편이다. 특히 금년초부터 MEG/EO 19만톤을 신규 가동함에 따라 기초유분 외부 의존도는 더욱 높아질 전망이다. 하지만 역내 크래커 가동률 상승 등으로 최근 에틸렌, 프로필렌 스프레드가 과거대비 안정화되면서 동사의 수익성 확보가 더욱 용이해질 전망"라고 밝혔다. 한편 "올해부터 중국내 재고급감 등으로 MEG 수급이 타이트해질 전망이어서 신증설 효과에 따른 동부문 기여도가 확대될 것으로 예상된다. 금년 추정기준 현재 PER 6.3배, PBR 0.57배로 저평가되어 있는 것으로 판단된다."라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 100,000원이 고점으로, 반대로 82,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 105,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인보다는 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 102,909 | 120,000 | 97,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 105,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 97,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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