thinkpool

- 관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 +0.87% - 증권사 목표주가 71,500원, 현재주가는 목표주가에 근접 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.28%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 거래량은 과열권, 투자심리는 강세 - 주요 매물구간인 56,700원선이 지지대로 작용.

관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 14일 오후 2시10분 현재 전일대비 7.35% 오른 74,500원으로 강세를 보이고 있는 대한유화는 지난 1개월간 43.82% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한유화의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대한유화의 위험을 고려한 수익률은 18.2를 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 화학업종의 위험대비수익률인 5.7보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한유화가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
웅진케미칼	1위	2.6%	5위	-4.3%	5위	-1.6
서흥캅셀	2위	2.6%	4위	-2.9%	4위	-1.0
대한유화	3위	2.4%	1위	43.8%	1위	18.2
한국콜마	4위	2.4%	3위	1.2%	3위	0.4
한국쉘석유	5위	1.5%	2위	13.9%	2위	9.2
코스피	-	0.5%	-	3.4%	-	6.8
화학	-	0.7%	-	4.0%	-	5.7

관련종목들 혼조세, 화학업종 +0.87%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 화학업종은 0.87% 상승중이다.

한국쉘석유	419,000원 ▲8500(+2.07%)	서흥캅셀	37,350원 ▼250(-0.66%)
웅진케미칼	10,100원 0 (0.00%)	한국콜마	21,650원 ▼900(-3.99%)

증권사 목표주가 71,500원, 현재주가는 목표주가에 근접

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한유화의 평균 적정주가는 71,500원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다. 증권사별로 보면 현대증권의 백영찬 에널리스트가 " Mixed C4 업황개선이 4Q 실적을 견인할 전망, ..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 동양증권의 황규원 에널리스트가 " PE/PP 강세로, 3분기 영업이익 155억원 강세, 3분기 본사 부문 영업이익 예상치는 152억원으로, 전분기 111억원 대비 증가할 것으로 예상된다. 주력제품인 PE/PP 호조에 힘입어, 주력제품 1톤당 평균 스프레드는 2분기 453$에서 3분기 494$로 개선되었기 때문. 10월 정기보수를 대비해, 9월에 재고축적이 진행되면서 판매량은 소폭 감소할 것으로 보인다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 80,000원을 제시했다.

8월30일에 대한유화 2/4분기(2013년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	5,469.5억	113.1억	92.5억
직전분기 대비	9.8% 증가	흑자전환	흑자전환
전년동기 대비	1.0% 증가	118.4% 증가	77.9% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -0.27%로 업종평균 하회. PBR은 0.59로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한유화는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 낮은 상태를 보이고 있으며, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 적정한 수준를 유지하고 있다.

	대한유화	한국쉘석유	한국콜마	웅진케미칼	서흥캅셀
ROE	-2.0	36.3	-	0.9	-5.7
PER	-	16.7	-	171.1	-
PBR	0.6	6.1	4.8	1.5	2.2
기준년월	2012년12월	2012년12월		2012년12월	2012년12월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일까지 기관이 13일 연속, 외국인이 3일 연속 각각 동종목을 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 17,684주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 218,563주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 236,247주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 1.28%로 적정수준 최근 한달간 대한유화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.28%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.34%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 75.06%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 13.96%를 보였으며 외국인은 10.97%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 75.9%로 가장 높았고, 기관이 16.01%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 8.07%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 과열권, 투자심리는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 과매수 국면에 접어들어 단기 조정가능성이 높아졌고, 거래량 지표로 볼 때는 단기적 과열권 진입으로 인해 경계신호가 나오고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 56,700원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 56,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 56,700원대는 전체 거래의 23.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 66,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 66,900원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 66,900원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.