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- 업종평균에 비해서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 - 관련종목들 상승 우위, 화학업종 -0.73% - 증권사 목표주가 59,500원, 현재주가 대비 16% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.65%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 17.99% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 현재주가 근처인 52,800원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 23일 오전 11시50분 현재 전일대비 2.41% 오른 51,000원을 기록하고 있는 대한유화는 지난 1개월간 6.25% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한유화의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 대한유화의 위험을 고려한 수익률은 -2.3을 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 주가하락률이 상대적으로 낮아 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 화학업종의 위험대비수익률 -8.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한유화가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대한유화	1위	2.7%	4위	-6.3%	3위	-2.3
동아타이어	2위	2.0%	2위	-2.6%	1위	-1.3
이수화학	3위	1.6%	5위	-6.6%	4위	-4.1
넥센	4위	1.3%	3위	-5.6%	5위	-4.2
한국쉘석유	5위	1.1%	1위	-1.8%	2위	-1.6
코스피	-	0.6%	-	-0.2%	-	-0.3
화학	-	0.7%	-	-4.8%	-	-8.0

관련종목들 상승 우위, 화학업종 -0.73%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 상승종목이 더 많지만 화학업종은 0.73% 하락중이다.

넥센	73,000원 ▲300(+0.41%)	이수화학	19,050원 ▼100(-0.52%)
동아타이어	14,900원 ▲150(+1.02%)	한국쉘석유	249,000원 ▲1500(+0.61%)

증권사 목표주가 59,500원, 현재주가 대비 16% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한유화의 평균 목표주가는 59,500원이다. 현재 주가는 51,000원으로 8,500원(16%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KTB증권의 유영국, 강형석 에널리스트가 " 4Q12 업황 부진 영향 영업적자, 1Q13 실적 개선 전망, 4분기에는 계절적 비수기 진행, 역내외 수요 회복 지연, 3Q12 대비 나프타 투입원가 상승 등 영향으로 전반적 수익성이 악화되었다..." (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 60,000원을 제시했고, 삼성증권의 김승우, 최지호 에널리스트가 " 유가 상승 효과 소멸 및 BD 가격 추락으로 영업이익 적자 전환 전망, 동사의 4분기 매출액은 전분기대비 4.7% 감소한 5,024억원인데 반해 영업이익은 3분기 35억원에서 4분기 74억원 영업손실로 적자전환하며 컨센서스를 하회할 전망인데, 이는 3분기 유가 상승에 의한 positive 원재료 lagging 효과가 4분기에는 사라졌고 나프타 대비 BD 스프레드가 3분기 1,206불/톤에서 4분기 741불/톤으로 크게 하락했기 때문..." (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 59,000원을 제시했다.

11월16일에 대한유화 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	5,272.8억	35.2억	3.4억
직전분기 대비	2.7% 감소	32.0% 감소	93.5% 감소
전년동기 대비	9.3% 증가	83.9% 감소	98.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.69%로 업종평균 하회. PER은 16.32로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.42로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한유화는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 낮은 상태를 보이고 있으며, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 적정한 수준를 유지하고 있다.

	대한유화	한국쉘석유	넥센	이수화학	동아타이어
ROE	2.6	39.5	3.6	2.8	6.5
PER	16.3	10.6	24.0	18.2	11.4
PBR	0.4	4.2	0.9	0.5	0.7
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 1월15일부터 전일까지 외국인이 6거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 8,833주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 1,243주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 7,590주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.65%로 적정수준 최근 한달간 대한유화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.65%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.01%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 17.99% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 69.99%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 17.99%를 보였으며 외국인은 12%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 75.47%로 가장 높았고, 외국인이 13.52%로 그 뒤를 이었다. 기관은 11%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 강세패턴으로 전환 후 조정양상이 길어지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 52,800원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 52,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 52,800원대는 전체 거래의 22%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 51,100원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 51,100원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 51,100원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

대한유화공업(주) 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
1월18일 :