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- 관련종목들과 비교해서 변동성↑ 수익률↓ - 관련종목들은 상승 우세, 화학업종 -0.74% - 증권사 목표주가 80,000원, 현재주가 대비 17% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.25%로 적정수준 - 거래비중 기관 22.79%, 외국인 18.57% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 73,300원선이 저항대로 작용

관련종목들과 비교해서 변동성↑ 수익률↓ 19일 오전 11시35분 현재 전일대비 2.57% 하락하면서 68,200원을 기록하고 있는 대한유화는 지난 1개월간 8.58% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한유화의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 대한유화의 위험을 고려한 수익률은 -5.0을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 화학업종의 위험대비수익률 1.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한유화가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국콜마	1위	3.2%	1위	19.2%	3위	5.9
코스맥스	2위	2.7%	3위	16.3%	2위	6.0
휴비스	3위	2.7%	2위	18.5%	1위	6.8
대한유화	4위	1.7%	5위	-8.6%	5위	-5.0
남해화학	5위	1.3%	4위	-0.5%	4위	-0.3
코스피	-	1.0%	-	2.6%	-	2.6
화학	-	1.1%	-	2.0%	-	1.8

관련종목들은 상승 우세, 화학업종 -0.74%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세하지만 화학업종은 0.74% 하락중이다.

코스맥스	38,100원 ▲350(+0.93%)	휴비스	11,850원 ▲150(+1.28%)
남해화학	9,620원 ▲20(+0.21%)	한국콜마	14,000원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 80,000원, 현재주가 대비 17% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한유화의 평균 목표주가는 80,000원이다. 현재 주가는 68,200원으로 11,800원(17%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 아이엠증권의 오승규 에널리스트가 " 돌다리도 두들겨보고 건너자!, 아직까지는 수요 회복이 본격화되고 있지 않아 주요 제품들의 가격 흐름이 지난 2분기 대비 개선되는 모습으로 나타나고 있지는 않지만, 상대적으로 낮은 수준의 저가 원재료 투입에 의해 3분기 영업실적이 큰 폭으로 회복될 것으로 예상되는 점은 실적 시즌 고려시 단기 주가 변동성을 확대시킬 주 요인으로 작용할 것이라는 판단이다..." (이)라며 투자의견 Hold(D)에 목표주가: 72,000원을 제시했고, 아이엠증권의 오승규 에널리스트가 " 과감한 투자를 통한 미래 성장성 확보에 주목, 2012년 하반기경 완공될 연산 3만톤 규모의 PP, 2014년 상반기 완공될 연산 40kt 규모의 EO, 연산 150kt 규모의 EG는 이익 모멘텀을 확대시키는 방향으로 전개될 것이라는 판단이어서 낮은 수준의 ROE도 점진적으로 개선될 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 96,000원을 제시했다.

8월16일에 대한유화 2/4분기(2012년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	5,079.8억	-42.8억	-74.1억
직전분기 대비	6.2% 감소	적자반전	적자반전
전년동기 대비	5.3% 증가	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.1%로 업종평균 하회. PER은 9.85로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.6으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한유화는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	대한유화	코스맥스	한국콜마	휴비스	남해화학
ROE	6.1	10.3	11.8	4.7	0.3
PER	9.9	75.8	25.9	26.8	510.1
PBR	0.6	7.8	3.1	1.3	1.3
기준년월	2012년3월	2012년3월	2012년3월		2012년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일 외국인이 91주를 사들인 반면 기관은 1,322주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 27,036주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 20,034주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 47,070주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.25%로 적정수준 최근 한달간 대한유화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.25%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.16%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 22.79%, 외국인 18.57% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 58.62%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 22.79%를 보였으며 외국인은 18.57%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 70.2%로 가장 높았고, 기관이 22.46%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 7.33%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기 추세선이 하락반전한 이후에 저항선 역할을 하며 단기반등을 억제하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 73,300원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 73,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 73,300원대는 전체 거래의 22.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 72,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 72,600원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 72,600원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.