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[투데이리포트]대한유화, "높은 영업레버리지로..."BUY_KB
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| KB증권은 18일 대한유화(006650)에 대해 "높은 영업레버리지로 가파른 이익성장 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다. KB증권 이인재, 김윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 대한유화(006650)에 대해 "우리는 2011~2012년 동사의 EPS 성장률이 48%로 다른 정유/화학 기업들을 압도할 것으로 예상한다. 이러한 상황에서 2010년 이후 동사 주가 상승률이 다른 NCC 기업들에 비해 낮았다는 사실은 높은 추가 상승여력을 암시하는 것이다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "동사의 주력제품인 HDPE의 가격부진은 세계 경기회복이 본격화되며 해소될 수 있을 것이다. 원료를 공유하고 있는 LDPE의 가격이 강세를 보임에 따라 LDPE-HDPE 가격격차는 역사상 최고 수준으로 벌어진 상태이고, 그 격차가 더욱 확대되기는 어려울 전망. 중국의 서부대개발 계획은 HDPE 가격상승의 기폭제로 작용할 전망"라고 밝혔다. 한편 "2010년말 금호석유화학과의 Mixed C4 공급 재계약은 2011년 동사의 이익을 약 300억원 (2010년 영업이익의 31%) 증대시켜줄 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 17470.8 | 16598.2 | 18100 | +9.05 | 4710 | +11.05 |
| 영업이익 | -476.7 | 1672.1 | 960 | -42.59 | 220 | +139.65 |
| 순이익 | -942.3 | 1208.3 | 690 | -42.89 | 130 | +11.11 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | BUY[유지] |
| 목표주가 | 128,000 | 170,000 | 106,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 170,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 32.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한맥투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 106,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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