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- 위험대비 수익율 8.7로 최고 [변동성↔,수익률↔] 업종지수보다 낮아 - 관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +1.49% - 증권사 목표주가 73,000원, 현재주가 대비 14% 추가 상승여력 존재 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 - 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 28.46%

위험대비 수익율 8.7로 최고 [변동성↔,수익률↔] 업종지수보다 낮아 13일 오전 9시50분 현재 전일대비 4.26% 오른 63,600원을 기록하고 있는 대한유화는 지난 1개월간 21.8% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한유화의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대한유화의 위험을 고려한 수익률은 8.7을 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 다만 화학업종의 위험대비수익률인 10.8보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한유화가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대한유화	3위	2.5%	3위	21.8%	1위	8.7
코오롱	2위	3.1%	2위	23.6%	2위	7.6
휴켐스	1위	4.5%	1위	33.1%	3위	7.3
동부하이텍	5위	2.2%	4위	-3.6%	4위	-1.6
넥센타이어	4위	2.5%	5위	-6.3%	5위	-2.5
코스피	-	1.0%	-	10.1%	-	10.1
화학	-	1.2%	-	13.0%	-	10.8

관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +1.49%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 화학업종은 1.49% 상승중이다.

동부하이텍	18,500원 ▲150(+0.82%)	휴켐스	22,300원 ▲800(+3.72%)
코오롱	34,000원 ▲200(+0.59%)	넥센타이어	49,050원 ▲300(+0.62%)

증권사 목표주가 73,000원, 현재주가 대비 14% 추가 상승여력 존재

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견에 따르면 대한유화의 목표주가는 73,000원이다. 현재 주가는 63,600원으로 9,400원(14%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 푸르덴셜증권의 정경희 에널리스트가 " 2분기실적 예상대비 하회, 그러나 실적개선 지속으로 저평가 매력부각 전망, 지속적인 실적개선에도 불구하고 현재 동사 주가는 장부가치에 미치지 못하는 주가를 시현하고 있는 것은 과거 NCC증설에 따른 자금 부족으로 법정관리를 지나온 경험이 있는데다, 대규모 보유 Plant의 Capacity가 비교적 작은 것에서 비롯된 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 70,000원을 제시했고, 대신증권의 안상희 에널리스트가 " 2분기 실적 Preview: 영업이익 YoY +17.3% 증가하나 전분기 대비 크게 감소 추정 <탐방코멘트>, 국제 HDPE 및 PP의 2분기 평균 제조마진(HDPE-납사, PP-납사)은 각각 톤당 589달러,(QoQ –12.1%), 628달러(-6.3%)로 하락하고 있고, 특히 향후 PP가격은 대만 포모사(80만톤/연, 5월말) 및 삼성토탈 증설(30만톤, 6월) 물량이 본격 출회되어 하반기 가격약세는 불가피할 것..." (이)라며 투자의견 에 목표주가:원을 제시했다.

대한유화 2/4분기(2007년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 2/4분기	3,309.0억	187.0억	149.0억
직전분기 대비	1.1% 감소	51.2% 감소	35.0% 감소
전년동기 대비	6.3% 증가	15.4% 증가	12.1% 감소

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 최근 회복세를 보이며 현재 8.91%로 업종평균 상회. 유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PER은 6.98로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.94로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한유화는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	대한유화	코오롱	동부하이텍	넥센타이어	휴켐스
ROE	13.5	-5.9	0.2	8.3	11.6
PER	7.0	-	717.8	21.0	22.2
PBR	0.9	1.2	1.7	1.7	2.6
기준년월	2007년3월	2007년3월	2007년3월	2007년3월	2007년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 기관이 8일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 3일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 74,591주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 30,867주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 105,458주를 순매도한 것으로 나타났다. 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 최근 한달간 대한유화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.51%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.23%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 28.46% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 61.7%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 28.46%를 보였으며 외국인은 9.83%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 69.08%로 가장 높았고, 기관이 19.91%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 11%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

[기술적 접근]

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 55,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 54,600원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있습니다. 이중에서 55,700원대는 전체 거래의 18.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 54,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있습니다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 55,700원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 55,700원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있을 것입니다.

[종목동향]

* 신고자 이순규 외17인, 대한유화 지분 1.2% 감소, 보유지분 59.8% (2007년6월19일)* 신고자 이순규 외17인, 대한유화 지분 0.0% 추가로 증가, 보유지분 61.0% (2007년5월7일)* 대한유화의 최대주주가 기존의 이 정 호에서 이 순 규로 변경됨 (2007년 01월 18일)
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