thinkpool

삼성증권에서 3일 대한유화(006650)에 대해 "4Q19 preview - 불가피한 공급부담 "라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

삼성증권 조현렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 대한유화(006650)에 대해 "무역분쟁 완화라는 수요측면 호재에도 불구하고 4Q19 스프레드 하락세는 보다 심화. 이는 1Q20부터 본격 도입될 증 설물량에 대한 우려가 반영되기 시작했기 때문. "라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "4Q19 영업이익은 240억원(-61%QoQ)으로 컨센서스(420억원; -45%)를 대폭 하회할 것으로 예상. 이는 PE, PP, 부타디엔 등 주요제품 스프레드 하락에 기인. "라고 밝혔다.

한편 "불가피한 공급부담 - HOLD의견 유지: 12MF P/B 0.38배라는 매력적인 Valuation에도 불구하 고, 2020년 대규모 증설 영향에 대한 노출도는 업종 내에서 가장 크기 때문에 수익성 훼손 불가피 전망. 2020년 실적 추가하향에 따른 BPS 조정(-5%)을 반영하여 목표주가를 7% 추 가하향(14만원→13만원). HOLD의견 유지. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년1월 200,000원까지 높아졌다가 2019년11월 140,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 130,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 130,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

[삼성증권 투자의견 추이]

- 2020.01.03 목표가 130,000 투자의견 HOLD

- 2019.11.18 목표가 140,000 투자의견 HOLD

- 2019.10.30 목표가 145,000 투자의견 BUY

- 2019.08.29 목표가 145,000 투자의견 BUY

- 2019.04.30 목표가 200,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.03 목표가 130,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2019.10.31 목표가 170,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2019.10.31 목표가 170,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2019.10.31 목표가 180,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권